钴价继续上涨,高端三元供不应求,磷酸铁锂有望回暖。根据化物协会数据,钴主流报价60-61.3万元/吨之间,较上周上涨5000-13000元/吨。我们一直强调,2018年是NCM622产品渗透大年,同比需求提升在3倍以上,供求不平衡是导致三元涨价的主要因素,看好钴环节,同时看好高端三元材料企业,但钴价格继续大幅上涨会对三元材料厂形成较严重成本压力,市场继续向具有技术、成本、规模优势的龙头企业集中,继续推荐关注当升科技、杉杉股份。此外我们注意到,尽管受国家政策引导,电池企业纷纷强攻三元路线,但发展时间更长的磷酸铁锂路线也在不断突破,目前主流厂家能够使用磷酸铁锂电池达到国家115wh/kg 的补贴门槛线。随着2018年续航150公里A00级车型不再享受补贴,整车厂零部件选型将更注重性价比,我们预计低端市场中成本更低、循环寿命更高的磷酸铁锂份额有望回暖,同时市场集中度将明显提升,关注国轩高科。

能源局发布《2018年能源工作指导意见》。扶贫电站规划超预期。近日,能源局发布2018年能源工作指导意见,提出强化风电、光伏发电投资监测预警机制,控制弃风、弃光严重地区新建规模,确保风电、光伏发电弃电量和弃电率实现“双降”;强调健全市场机制,继续实施和优化完善光伏领跑者计划,启动光伏发电平价上网示范和实证平台建设工作,稳妥推进光伏发电项目建设,规范促进分布式光伏发电发展。同时提出年内计划下达村级光伏扶贫电站规模约1500万千瓦,惠及约200万建档立卡贫困户。2018年1月第一批扶贫电站下发,规模合计4.3GW,而本次能源局提出年内规划下达15GW 扶贫电站,规模超出市场预期。我们认为指导意见对风电光伏的总体态度是积极的,行业规范发展利好龙头,市场集中度继续提高是大趋势,我们持续推荐有核心竞争力的制造业龙头隆基股份、金风科技、阳光电源、通威股份。