行业观点：调控体系平移，政策环境趋稳

2018 政府工作报告对房地产调控的定调依然延续“房住不炒”、“差别化调控”和“长效机制”三大主题， 我们认为房产税超预期推进的概率较低，总体政策环境有望进一步趋稳。从需求层面来看，根据我们春节之后在西南地区和江浙地区进行的草根调研，我们发现在低库存+低供给的市场格局下，部分地区新房市场的需求依然较为旺盛。考虑到备案速度并未明显改善，区域市场的实际成交表现和房企的资金回流预计好于预期。在相对平稳的政策机制以及市场量价体系下，我们持续看好一线房企的销售表现和市场集中度的快速提升。

二手房价格：挂牌量价指数持续上涨

根据中国城市二手房指数统计，上周（ 2018.2.26-3.4）全国主要城市二手房挂牌价指数持续上涨，环比上涨 0.45%，涨幅前五名分别为：南宁、海口、长春、呼和浩特和银川。全国主要城市二手房挂牌量指数大幅上涨，环比上涨 47.96%。

成交数据：新房、二手房成交小幅回落

本周（ 2018.3.3-3.9）新房成交：重点覆盖的 68 个大中城市新建商品房合计成交 420.6 万平米，同比减少 29.53%，环比减少 4.94%。二手房成交：重点覆盖的 21 个大中城市二手商品房合计成交 120.82 万平米，同比减少33.75%，环比减少 18.59%。库存去化：重点覆盖的 29 个城市商品房可售面积合计为 12556.49 万平米，同比减少 12.64%，环比减少 0.32%，去化周期较上周增加 2.52 周至 63.43 周。

土地数据：春节影响消退，供求环比走高

上周（ 2018.2.26-3.4）百城住宅类土地供给： 供应建面 834.56 万平，环比上涨 529.09%， 2018 年以来累计同比上涨 30.80%。土地成交：成交建面 690.38 万平，环比上涨 231.84%，累计同比下降 12.93%；成交总价340.63 亿元，环比上涨 866.10%，累计同比上涨 23.70%；溢价率 15.13%，环比下降 3.11 个百分点。城市：供应建面前三城市群分别为长三角、成渝、西南地区，前四城市分别为杭州、成都、海口、重庆；成交建面前三城市群分别为山东半岛、成渝、西南地区；前四城市分别为济南、昆明、重庆、广州。重点企业：华润置地、碧桂园、中国海外发展、万科、招商蛇口拿地较多。