5G:华为发布全球首款3GPP标准5G商用芯片和终端,下行速率超2Gbps。MWC2018期间,华为正式面向全球发布了华为首款3GPP标准的5G商用芯片巴龙5G01(Balong5G01)和基于该芯片的首款3GPP标准5G商用终端CPE。根据华为给出的参数,Balong5G01支持全球主流的5G频段,包括Sub6GHz和mmWave,理论上可实现最高2.3Gbps的数据下载速率,支持NSA和SA两种组网方式。华为首款3GPP标准5G商用芯片和终端的发布,是全球5G产业的关键性突破,这意味着5G端到端解决方案已走向成熟。我们认为,2018年将成为5G基站和终端技术成熟的关键年,在产业链上下游的积极推进下,5G商业应用有望不断超预期。重点推荐5G主设备龙头中兴通讯,关注烽火通信。

运营商:中国移动发布5G承载SPN白皮书,引领5G光传输。MWC2018期间,中国移动发布了SPN技术白皮书并携手主流设备商发布了5G承载创新成果,这是业界首次面向5G承载网建设,对承载网网络架构和关键技术进行深入论证,在满足5G业务需要的同时,明确提出“新架构、新业务、新运营”的5G未来光传输网络架构演进路线。当前,多项SPN关键技术已得到验证,具备5G初期商用能力,可满足中国移动18~19年开展5G网络试点商用。我们认为,5G光通信是5G整体投资中的最重要组成部分之一,也是国内在全球电信领域具备领先竞争力的子领域之一,重点推荐中际旭创、光迅科技。

工业互联网:工信部“323”行动推动工业互联网加速发展。2015年5月国务院下发《中国制造2025》首提“工业互联网”概念,2017年4月以来,全国超过8个省市推出企业上云政策。2018年2月,我国工业互联网专项工作组成立,工信部部长苗圩担任组长;3月,工业互联网峰会开幕,会上苗圩表示今年工信部将深入开展工业互联网发展“323”行动,打造网络、平台、安全三大体系,推进大型企业集成创新和中小企业应用普及两类应用,构筑产业、生态、国际化三大支撑。我们认为,工业互联网的落地将首先促进云计算IaaS基础设施先行落地,PaaS和SaaS应用紧随。重点推荐IAAS龙头紫光股份(旗下新华三IaaS能力领先),关注光环新网。

3月投资组合:中兴通讯、中际旭创、紫光股份、生益科技