投资建议:目前资本市场对节后钢铁真实需求情况担忧加剧,这也是上周钢铁板块大幅走低的主要原因。从行业基本面来看,上周国内钢材价格涨幅明显扩大,钢厂也多上调3月产品出厂价格,钢厂订单情况依然较好。

在限产结束前,钢材供应仍难快速提升,供应端仍保持压制状态,难以大幅增长。钢材社会库存虽然继续累积,对钢价上涨产生一定的抑制作用。

但在下游需求未大规模启动前仍属正常。关注未来两周社会库存去化情况。个股方面建议关注有明确量能提升或规模扩张,业绩释放充分且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股,推荐龙头宝钢股份、太钢不锈,以及三钢闽光、方大特钢等。

钢铁板块显著走低。上周(2018.2.26-2018.3.2)沪深两市共计5个交易日,申万钢铁行业板块大幅走弱,最终收跌3.25%,跑输沪深300指数1.91个百分点。全板块整周只有8只股票下跌,33只上涨,3只持续停牌,*ST重钢领涨板块。

钢材价格指数继续上升,螺纹钢期货升水幅度扩大。上周钢价综合指数环比继续上升2.23%,环比升幅明显扩大;主要城市钢材现货价格环比明显上涨;螺纹钢主力合约周平均环比上涨7.6g%,热轧卷板主力合约周平均环比上涨3.71%;螺纹钢期货升水幅度扩大。

高炉开工率环比微幅下降,社会库存大幅增加。上周全国高炉开工率环比微幅下降0.55个百分点,河北省小幅下降0.31个百分点;高炉检修容积环比上升1.15%,河北环比下降0.3g%。据mysteel数据,上周五大品种社会库存合计达到了1854万吨,环比前一周大幅增加236.1万吨,接近2014年库存峰值,高于近三年社会库存水平。

铁矿石价格环比继续上升,焦炭价格由稳转涨。上周铁矿石价格指数周平均上升1.14点,继续上升,普氏进口铁矿石环比增加0.73美元/吨;焦炭周平均价格环比由稳转涨,上涨3.18%。

吨钢毛利继续小幅提升。根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算,上周螺纹钢吨钢毛利测算环比上升177元,达到1178元/吨;热轧卷板吨钢毛利环比上升124元,达到1008元/吨。吨钢毛利整体水平仍处于较高水平。