银监会Q4监管指标：银行业基本面向好，国有大行经营数据全面改善。银监会公布2017年四季度监管指标，总体来看，银行业基本面向好趋势明显：1）盈利能力持续改善：净息差环比Q3回升3bps至2.10%，连续三个季度呈回升态势。净利润同比增长5.99%，增速较16年末提高2.44pc，盈利能力整体改善趋势明显；2）银行业整体从高速增长向高质量发展，在全年新增贷款12.4%的情况下，银行业总资产只增长8.7%；3）资产质量继续向好，17年末不良率1.74%，连续5个季度保持稳定，新增不良贷款0.2万亿，较16年末少增0.04万亿；关注类贷款占比自16Q3以来持续下降至3.49%。

分机构来看，国有大行经营数据全面改善。1）净息差全年四个季度持续回升至2.05%；2）经营稳健，受监管政策影响相对较低小，总资产同比增速达7.18%，高于股份行；3）资产质量企稳改善幅度最大，不良率相比16年末大幅下降0.15pc，不良余额较16年末净减少36亿。随着资产质量的改善，国有大行的拨备覆盖率也大幅提升至180.45%，已超过股份行，抵御风险能力进一步增强，预计未来利润释放可期。4）17年末资本充足率达14.65%，为各类银行最高，较16年末提升0.42pc。在外部再融资较少的情况下，国有大行依靠自身盈利补充资本能力较强。

同业存单发行利率有所下降，存单发行量和净融资额有所增加。央行本周未开展逆回购操作，本周累计有2200亿元逆回购到期，本周净回笼2200亿元。本周五隔夜、7天期拆借利率分别为2.589%和2.918%，较上周五分别上涨7bps和13bps；1个月和3个月期的同业存单发行利率分别为4.095%和4.814%，较上周五分别下降35bps和8bps；银行间质押式回购成交量共15.2万亿，日均成交量较上周有所上升；加权平均利率较上周五上涨31bps至2.99%。同业存单发行量为6622.4亿元，较上周增加1740.2亿元。净融资额为2906.2亿元，较上周增加147.8亿元。

行业观点：对基本面优质银行提升配置比例、精选弹性品种。

1）在经济企稳向好的情况下，银行业资产质量有望持续好转，经营稳健且拨备充足的银行业绩改善确定性高、弹性较大。个股方面建议关注：宁波银行、农业银行、工商银行、建设银行、招商银行；此类银行的行业β属性较强，可提升配置比例。

2）关注低估值、补涨品种：交通银行。