中国空军飞跃对马海峡远洋训练,推荐航空装备产业投资机会。 根据空军新闻发言人申进科大校发布的消息,中国空军于 18 日出动轰炸机、歼击机、侦察机等多型多架战机,成体系飞越对马海峡赴日本海国际空域训练,检验远洋实战能力。对马海峡位于日本群岛西南端,是日本海通往东海、黄海和进出太平洋的要冲,是交通战略要道。此次远洋训练是空军首次飞跃对马海峡,意义重大。一方面,远海训练是实战化练兵备战的体现;另一方面,远洋训练也体现了我国空军实力的提升。当前,我国空军正处于战略空军建设的关键阶段,歼-20、运-20 等新型军机正在加速列装,老旧机型快速更新换代,航空装备产业景气度较高。建议投资者关注航空装备产业链投资机会,关注中航飞机、中航黑豹、航发动力、中航机电、中航电子等。

中船重工、航天科技完成公司制改制,国企改革持续推进。 12 月 19日,中国动力、中国重工、中电广通等中船重工旗下上市公司发布公告称,中船重工已由全民所有制企业整体改制为有限责任公司。航天机电 12 月 23 日也发布公告,其控股股东航天科技已完成公司制改制。公司制改制是国企改革的重要内容,是实现国有企业政企分开,建立法人治理结构和现代经营管理制度的重要基础,有助于提高公司经营的效率效果。根据国务院印发的中央企业公司制改制工作实施方案要求, 2017 年底前,中央企业(不含中央金融、文化企业)全部改制为有限责任公司或股份有限公司。此前,航天科工集团、电子信息产业集团、航发动力集团已相继完成改制,根据中央企业改制实施方案要求,其余军工集团改制也有望在近期完成。看好公司制改制为后续国企改革深化以及军工集团经营效率提升形成的积极影响。

我们看好军工行业,给予推荐评级。 主要基于以下理由: 1)国防军工板块估值处于近三年的低位,已具备一定的合理性。 2)军工行业基本面好转,主要得益于我国军用装备更新换代速度加快,军改不利影响逐渐消除、国企降本增效盈利能力提升。 3)政策方面,看好国企改革、军民融合、科研院所改制、资产证券化等政策对国防军工行业发展的推动。 4)周边安全形势变化将进一步提振市场对于军工板块的关注度,成为板块上升的催化剂。

我们推荐选股逻辑: 1)当前阶段重点发展以及装备需求确定性高的海空军装备领域的总装龙头企业,重点推荐中直股份(600038)、中航飞机(000768)、中航黑豹(600760)、中国动力(600482)。 2)重点推荐装备发展亟待突破、国家政策大力扶持的航空发动机、机载设备领域标的,推荐航发动力(600893)、中航机电(002013)、中航电子(600372)。 3)看好具备一定行业壁垒、拥有核心技术优势、产品市场空间广阔的优质军民融合标的,重点推荐中航光电(002179)、中航高科(600862)、瑞特股份(300600)、菲利华(300395)、火炬电子(603678)、航新科技(300424)。 4)看好集团资产证券化思路和目标明确、体外资产质优量大、上市平台地位确定的标的,重点推荐国睿科技(600562)、四创电子(600990)。