嘉友国际物流股份有限公司(以下简称“嘉友国际”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所公开发行不超过2000万股，占本次发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构为海通证券。

公开资料显示，嘉友国际是跨境多式联运综合物流服务及供应链贸易服务的提供商，主营业务包括跨境多式联运、大宗矿产品物流、智能仓储等跨境多式联运综合物流服务及供应链贸易服务。2014-2016年及2017年1-6月份，嘉友国际实现营业收入5.93亿元、6.27亿元、9.57亿元和14.33亿元，同期净利润分别为5692.07万元、1.02亿元、1.45亿元和1.13亿元。

不过，中国网财经记者注意到，嘉友国际主营业务毛利率波动较大。报告期内分别为18.67%、27.43%、22.03%和11.30%。嘉友国际表示，2015年公司的毛利率较2014年上升主要系公司仓储业务良好的成本控制和公司提供更多的增值服务从而获得价格更优的服务合同。2016 及2017年1-6月毛利率下降主要系供应链贸易业务收入占比上升。

嘉友国际还在招股书中提示了客户集中的风险。据披露，报告期内，公司对 Oyu Tolgoi LLC 的销售收入占跨境多式联运综合物流(包括跨境多式联运，智能仓储，大宗矿产品物流，不包含供应链贸易)业务当期营业收入总额比例分别为17.23%、16.80%、34.93%和25.87%；对前五大客户合计销售额占该业务当期营业收入总额分别为59.20%、56.00%、68.82%和77.97%。

从负债来看，2014-2016年及2017年1-6月末，嘉友国际的资产负债率分别为47.83%、30%、48.56%和47.41%；与同行业平均值为48.96%、44.43%、40.18%和42.06%。

据披露，嘉友国际本次IPO计划募集资金7.73亿元，投向巴彦淖尔保税物流中心(B型)、甘其毛都嘉友办公及生产经营场所升级改造项目、智能物流综合系统和补充物流及供应链贸易营运资金。

股权方面，韩景华直接持有嘉友国际29.64%的股权，孟联直接持股15.36%，韩景华和孟联通过嘉信益控制公司 50.00%的股权，对公司实行共同控制，为一致行动人。