投资建议:具有全球竞争力、估值较低的家电龙头

格力电器：17年Q3预收款达到282亿创历史新高，后劲十足，预计2017年收入有望达1500亿；原材料价格上涨和人民币升值双重压力下，“ 毛利率-销售费用率” 逆势提升4.6pct，寡头地位定价权强。 白电子行业中，空调行业长期的增长空间最为确定，2018年10-15%左右的收入增速依然可期。 三大白电龙头中，格力电器2018年12倍估值最具性价比

青岛海尔：公司在产品、 品牌方面处于行业领先地位，渠道调整补齐短板，未来销售红利将持续释放，公司各条线业务全线上涨；海尔在产品高端化方面引领行业,旗下卡萨帝顺应消费升级趋势快速脱颖而出；初步形成全球品牌运营，并购GE协同效应显着

苏泊尔：拟收购控股股东 SEB 旗下公司短期因汇兑损失拖累，长期不改小家电龙头风采。 WMF 中国市场业务和上海赛博电器 100%股权，有望提升公司高端品牌短板，同时更好地承接赛博的订单转移；管理层股权激励价值高，有利于充分调动管理层的积极性

莱克电气：公司短期业绩略低于预期主要是外部因素，自身经营状况良好，且后续成本和汇率两大不利因素在逐渐消失，公司基本面情况逐步向好，看好吸尘器市场快速扩容以及公司高端差异化的产品战略。