消息面上，五矿资源杜加尔河锌矿项目投产，年产锌 17 万吨以上。 NewCentury Resources 完成 5290 万美元融资，欲重启 Century 锌矿开发。锌矿短缺自 2014 年起成为锌价上涨推动力，随着锌价高企，锌矿开发投资加速，随着新矿山投产，全球锌矿短缺或有望出现缓解，建议逐步关注精锌冶炼环节。工信部部长苗圩表示将全面落实生产者责任延伸制度，准备在动力电池管理上先行一助，推动新能源汽车动力电池回收利用，关注动力电池回收对于钴、锂供应形成有利补充。

短期看，美联储启动缩表、 12 月加息预期以及美国税改等因素推动美元走强，大宗商品价格承压。需求方面地产投资下滑的负面影响或逐步体现。环保督查以及以电解铝为代表的供给侧改革政策进入相对空窗期，我们看淡四季度工业金属整体表现。随着新能源汽车补贴名录以及双计分制政策逐步明确，新能源汽车产销量有望继续放量。投资方向上，建议重点关注稀土、钨等小金属品种，以及有望受益于新能源汽车产销回暖的钴、锂。

推荐组合

核心组合： 洛阳钼业、东睦股份、神火股份、盛和资源、锡业股份。

上周行情回顾

上周沪深 300 指数收报 4111.91 ，周涨幅 2.99%。有色金属指数收报4268.68 ，周涨幅 0.91%。

上周有色金属各子版块，涨幅前三名： 非金属新材料（ 6.16%）、 磁性材料（ 5.26%）、 金属新材料（ 4.00%），涨幅后三名： 铝（ -0.40%）、 其他稀有小金属（ -0.92%）、 锂（ -1.37%） 。