行业观点： 农药板块在经历了两年多的持续低迷后， 迎来跨国公司补库存高峰，农药出口回暖， 同时环保趋严加速淘汰行业落后产能。供需改善，三季报显示国内农药行业龙头盈利水平显着提升，扬农化工、辉丰股份前三季度业绩同比大幅增长。 化纤板块逐步回暖， 涤纶、氨纶、锦纶等产品利润空间均较去年同期有所增长。涤纶行业龙头计划向上游炼化领域拓展，有利于企业控制成本，增强一体化优势。 此外，前期聚氨酯、氯碱板块主要产品价格上涨较快， 达近年来新高， 目前MDI、TDI、PVC 等产品价格已出现回落。随着新增产能的投入，预计未来供应偏紧的情况将出现缓解，相关企业利润可能出现小幅回调。

数据跟踪： 国际原油价格持续上扬， WTI 和布伦特原油期货价格分别报收于 53.90 美元/桶和 60.44 美元/桶。较前一周分别上涨 4.72%和4.66%。市场预期以沙特为代表的 OPEC 主要产油国将继续控制原油产出，可能延长减产协议相当长的时间，预期短期内油价将获得支撑。国内方面,上周氟化铝涨幅最大，河南地区氟化铝上涨 19.44%， 报价12750 元/吨。化肥市场涨跌不一,四川金河粉状 55%磷酸一铵上涨16.67%至 2100 元/吨。 受环保政策等影响，国内磷酸一铵工厂开工率不高，市场库存低位，国内冬储刚需较强， 叠加原材料硫磺价格上涨，导致磷酸一铵价格上调。 此外，华东地区硝酸报价 1760 元/吨，周涨幅 19.73%。环氧氯丙烷报价为 13200 元/吨，周涨幅 19.46%。下游原材料刚需采购为主，环氧树脂继续受到成本支撑，预计短期内环氧氯丙烷市场仍将高企。

行业事件跟踪： 财政部发布数据显示，今年 1-9 月国有企业收入和利润持续较快增长，利润增幅高于收入 9 个百分点，有色、煤炭、石油石化、交通等行业利润同比增幅较大。10 月 23 日，商务部裁定原产于韩国、泰国和马来西亚的进口共聚聚甲醛存在倾销。自 2017 年 10月 24 日起，我国对原产于韩国、泰国和马来西亚的进口共聚聚甲醛征收 6.2%-30.4%的反倾销税。 10 月 24 日，工业和信息化部对外公布《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》，到 2020 年我国环保装备制造业产值将达到一万亿。化工行业将是环保装备重点应用领域。南通未来 3 年将关停化工企业 190 多家，印染企业 30 家，东部地区印染行业集中度将进一步上升。

发债企业及上市公司跟踪：卫星石化（002648.SZ）前三季度营收61.25 亿元，同比增长 77.08%；归母净利 6.96 亿元，同比增长 601.88%。业绩增长主要系：聚丙烯销售增加，丙烯酸及酯销量价格同比增加。未来公司有望受益于丙烯酸及酯景气回暖和产能扩张，业绩弹性进一步增大。

荣盛石化（002439.SZ）前三季度营收 523.6 亿元，同比增长 66.7%；归母净利润 15.5 亿元，同比增长 26.6%。子公司中金石化于 2016 年3 月份开始平稳运行，今年前三季度保持较高开工负荷，产销规模同比增长。目前 PTA 板块景气度有所上升，涤纶长丝行业稳定，盈利情况较好。

新发债情况：上周共计有 6 家化工企业顺利发债，总发债规模为 38亿元。 其中规模最大的为中国化工集团发行的一般中期票据， 发行规模为 20 亿元；新疆天业(集团)发行一般短期融资券，票面利率 4.98%；巨化集团发行一般中期融资券，票面利率 5.60%；另外几家发债主体分别为新疆能源集团、 江苏晋煤恒盛化工股份有限公司与东辰控股集团有限公司。