行业及上市公司动态

1-9月9省区原煤产量超5000万吨

潞安环能3Q净利润同比超170倍

秦皇岛港煤炭库存创新高

港口库存持续回升焦炭价格跌幅加深

动力煤：周内环渤海动力煤指数下跌1元，港口煤价整体持平，国外主要港口动力煤报价有不同程度回落。火电发电量持续下降，重点电厂耗煤量下降至60万吨之下，可用天数略高于常态库存水平。出港持续大于入港令港口煤炭库存连续多日维持在700万吨之上，北方港口运往广州和上海的运费周内回落。

焦煤焦炭：下游钢厂话语权渐强，焦炭降价幅度加大，焦化厂压力增大，对焦煤补库意愿不高，库存有所下降。在环保限产影响下，钢焦企业开工回落，在未来仍将压制煤焦走势。

无烟煤：无烟煤主要品种价格周内持平，尿素产量连续几周回升，但当周精甲醇价格小幅回落。

投资策略

秋冬雾霾季即将来临，环保检查力度加码，钢厂和焦化企业限产等错峰生产等措施将抑制煤焦价格走势。全国部分地区已经进入冬季采暖，全国降温天气令储煤加速，加上部分地区煤管票影响以及港口对汽运煤的限制，供给相对偏紧，动力煤价格预计仍将坚挺，优质动力煤企业四季度依然具有业绩想象空间。煤炭企业国企改革持续推进，未来国企改革相关概念股或再度受到市场热捧。煤炭价格波动受供给端政策影响较大，供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态，从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化，在煤炭价差中寻找投资机会，个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。