事件：

交通部发布 2017 年 9 月港口数据，全国港口货物吞吐量为 10.5 亿吨，同比上涨 6.8%；全国港口外贸货物吞吐量 3.3 亿吨，同比增长 7.3%；全国港口集装箱吞吐量 2063.92 万 TEU，同比上升 11.1%。

点评：

进口景气度上升， 货物吞吐量增速下滑。 9 月全国港口货物吞吐量同比增速为 6.8%（2016 年同期为 3.1%），增速与 8 月（6.8%）持平。 年初至 9 月末，港口货物吞吐量累计值同比增速为 7.6%（2016 年同期为 2.2%），增速较 8 月末（7.7%） 下降了 0.1pct。外需景气度下降， 进口需求依然强劲。 9 月，中国出口金额 1983 亿美元，同比增长 8.1%（ 8 月为 5.6%）；进口金额 1698 亿美元，同比增长 18.7%（ 8 月为 13.5%）。

集箱吞吐增速稳定，贸易景气度回升较快。 9 月全国集装箱吞吐量同比增速为 11.1%（2016 年同期为 4.6%），增速较 8 月（8.0%） 上升了3.1pct。 年初至 9 月末，集装箱吞吐量累计值同比增速为 9.1%（2016年同期为 3.5%），增速较 8 月末（8.8%） 上升了 0.3pct。9 月，三大集装箱港上海、 宁波-舟山和深圳吞吐量分别为 338.0 万、199.6 万、 245.7 万 TEU，同比增长分别为 8.0%、 20.0%、 13.7%。

外贸目的地国家经济回暖，外贸环境持续改善， 9 月美、日、欧制造业 PMI 分别为 60.8、 52.9、 58.1（2016 年同期分别 51.5、 50.4、 52.6）。外贸货物吞吐增速基本不变。 9 月全国外贸货物吞吐量同比增速为7.3%（2016 年同期为 3.2%），增速较 8 月（5.5%） 上升了 1.8pct。 年初至 9 月末，外贸货物吞吐量累计值同比增速为 6.9%（2016 年同期为 3.6%），增速较 8 月末（6.8%） 上升了 0.1pct。

投资建议： 进出口贸易景气，港口吞吐量增速维持高位， 对应 2016 年下半年以来的这一轮经济回暖，港口板块盈利修复同比改善确定。关注与“一带一路”、区域港口整合主题共振带来的投资机会。