川财周观点

交投活跃，两融余额持续攀升，券商业绩改善预期增强。 市场方面， 本周日均交易额显着回升，日均成交额 5172.80 亿元，周同比上升 19.65%；两融余额达到 9939.86 亿元，接近万亿元规模，信用业务保持规模增长。 公司层面， 9 月 A股区间震荡，上证综指月跌幅 0.35%， 7 家证券公司本周发布 9 月经营业绩， 2家净利润同比上升。 政策层面， 国庆假日期间央行发布定向降准政策； 周小川强调关于金融稳定未来将重点关注影子银行、资产管理行业、互联网金融、金融控股公司四方面。我们认为在穿透性监管持续的情况下， 10 月市场风险偏好有望进一步提升，未来看好规范经营的相关金融标的。

市场综述

本周沪深 300 上涨 2.20%,沪深 300 非银指数上涨 1.41%,非银板块在 28 个子行业中涨幅排名第 16。子板块中券商、保险、多元金融分别变动-0.71%、 4.29%、2.03%；个股方面，本周涨幅前五的股票分别是安信信托、中国平安、宝德股份、经纬纺机、华铁科技，跌幅前五的股票分别是招商证券、华泰证券、中国银河、鲁信创投、东兴证券。

本周两融余额逼近万亿元至 9939.86 亿元，与上周相比上涨 2.53%。 本周 A 股成交额 25864.01 亿元，同比上涨 19.65%。 9 月募集规模仍在千亿元以上； 本周证监会核准 9 家企业的首发申请，含募集资金不超过 49 亿元。

行业动态

周小川在 2017 年 G30 国际银行业研讨会上表示，关于金融稳定未来将重点关注四方面：一是影子银行、二是资产管理行业、三是互联网金融、四是金融控股公司。有些互联网金融公司没有任何牌照却仍然提供信贷和支付服务、出售保险产品，这可能会带来竞争问题和金融稳定风险。有些大型私人企业通过并购获得各种金融服务牌照，但并非真正意义上的金融控股公司，目前尚缺乏相应的监管政策。（ wind 资讯）

公司动态：

中航资本（ 600705）发行可转换为股票的公司债券的申请收到证监会回复，决定对该行政许可申请予以受理。渤海金控（ 000415）发布 2017 年前三季度业绩预告， 1 月 1 日至 9 月 30 日盈利约 18 亿元-20 亿元，同比增长 25.03%-38.93%；其中 7-9 月盈利 7.7 亿元-9.7亿元，同比增长 9.51%-38.83%；方正证券、东方证券、国海证券、华安证券、中国银河、第一创业、西部证券发布 9 月财务数据简报。