本周银行业二季度经营数据公布。2017年二季度末,不良贷款率1.74%,与上季末持平。大行资产增速快于股份制行,大型商业银行资产总额91万亿元,同比增长9.2%;股份制商业银行资产总额44万亿元,同比增长8.9%。2017年二季度末,商业银行不良贷款余额1.64万亿元,较上季末增加563亿元;截至2017年二季度末,商业银行当年累计实现净利润9703亿元,同比增长7.92%,较上季末上升3.31个百分点。

此外本周已有银行陆续公布半年报,招行半年报亮眼,不良双降、净利润增速重回两位数。鉴于行业数据回暖,相信大行中报数据也会有不错表现。

银行业资产质量企稳,息差边际改善的预期已经逐步得到数据验证。行业净利润增速改善确定性强,估值仍有上行空间,维持行业“买入”评级。

重点推荐标的:今年的监管环境无疑更利于大行。大行经营稳健、股息率较高、业绩确定性强,值得长期关注。此外,股份制行龙头招商银行业值得长期关注,其零售转型、轻资产化转型已有成效,负债端优势突出。重点标的:工商银行、建设银行、招商银行。