上周主要变化:(1)中国7月主要经济指标均出现明显回落,其中全国规模以上工业增加值同比实际增速比上月回落1.2个百分点。(2)基本金属普遍上涨,其中锌价格创十年新高,但股票层面反应惨淡,是否意味着周期股见顶值得深思。

投资建议:碳酸锂再次提价!维持对锂、硫酸镍行业和贵金属的推荐!积分制长期看对新能源汽车放量(特别是2019年)有极大帮助,考虑到8、9月客车销量仍有超预期的可能,维持对碳酸锂、硫酸镍行业的看好观点;推荐赣锋锂业(预计2017/2018年13.5/20.5亿净利润,短期600亿市值)、格林美(三元占比提升+高镍化趋势将带动硫酸镍持续高景气,预计2017/2018年6/12.1亿净利润,短期300亿市值)。另外建议关注磁材行业——短期受到稀土原材料价格上涨的影响,我们预判磁材类公司未来2个季度有望利用低价库存创造巨大的单季度净利润;中长期来看,工业自动化电机(机器人)和新能源汽车对行业构成长期需求逻辑;结合两者,我们推荐宁波韵升(二季度购入大量原料库存,伺服电机业务正快速发展,预计2017/2018年净利润4.2/5.9亿,短期150亿市值)。贵金属方面,我们建议关注白银短期可能的上涨机会——从2011年和2016年初经验来看,在商品强势周期的中后期白银价格往往具有巨大弹性,建议关注股价扔在底部位置的盛达矿业(2017/2018年净利润4.2/6.4亿,白银每涨10%增厚利润约7000万元)。基本金属/小金属方面,商品价格短期偏强势,但隶属于自上而下逻辑,多数股价均已走在基本面前面,在考虑整体总需求无亮点的情况下,我们建议谨慎对待,特别是预期特别强的电解铝和稀土。

基本金属多数上涨,锌价格创十年新高。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、镍分别上涨1.17%、0.95%、1.5%、7.85%、3%,LME三月期锡下跌0.32%。COMEX黄金下跌0.42%。

本周重点关注全球制造业经济数据,周三欧元区公布8月制造业PMI初值、美国公布8月market制造业PMI初值。

上周电池级碳酸锂上涨!稀土价格涨速趋缓。工业级碳酸锂均价123500元/吨,与上周持平,电池级碳酸锂均价150500元/吨,较上周上涨1000元/吨,工业级氢氧化锂均价158000元/吨,较上周价格持平。硫酸镍成交均价26000元/吨,较上周持平。轻稀土方面,氧化镨钕对外报价54万元/吨,较上周上涨3万元/吨;中重稀土方面,氧化镝155万元/吨,较上周持平,氧化铽415万元/吨,较上周持平,市场目前有预期国储9月将不再收储,对后市看涨情绪有一定干扰。钨产品价格上涨,钨精矿价格为9.45万元/吨,较上周上涨0.3万元/吨。锆方面,上周国内、国际价格平稳,海南文昌地区锆英砂价格9000元/吨。钴方面,长江现货最新价格42万/吨,较上周持平。