医药制造业经营数据分析。 2017 年 1-8 月，医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为 19448.7 亿元、 2127.6 亿元，同比增长分别为11.7%、 18.3%，收入增速与 2016 年同期相比上升 1.7 个百分点，利润总额增速上升 4.4 个百分点。从单月情况来看， 2017 年 8 月主营业务收入、利润总额分别为 2514.2 亿元、 252 亿元，同比增速分别为 11.5%、15.8%，相比 1-7 月收入增速下降 0.4 个百分点，利润增速下降 2.9 个百分点。

投资策略。 2017 年 9 月份，医药生物行业行情整体跑赢大盘，排 28个申万行业第 10 位，其中子行业生物制品上涨幅度最大。进入 10 月份， 迎来三季报披露， 关注三季报情况以及估值切换行情， 把握行业的机构性机会， 维持医药生物行业“领先大市”评级。（ 1） 继续关注创新药企业，在政策倾斜以及行业大背景转变的情况下，创新药将成为未来重点发展方向， 关注恒瑞医药、康弘药业；（ 2）继续关注制剂出口型企业， 制剂出口转内销趋势确定，静待政策红利兑现，推荐华海药业、普利制药； （ 3） 关注细分领域龙头，成长性高， 估值合理标的，推荐羚锐制药、长春高新、楚天科技； （ 4）关注仿制药一致性评价进度，重点关注制剂实力强、重点品种一致性评进度快的标的，关注京新药业、信立泰； （ 5） “两票制”在各省持续推进，商业龙头受益的长期逻辑不变，关注全国龙头以及区域龙头，推荐上海医药、九州通、柳州医药； 关注业绩显着改善，前期超跌标的，推荐楚天科技；（ 4）持续关注创新药以及制剂出口型龙头企业，推荐恒瑞医药、华海药业。