投资要点：

本周（8月21 日-8月25）银行板块上涨 5.08%，在 28 个申万一级行业中排名第一。本周沪深 300 指数上涨 2.12%，银行板块上涨0.96%,跑输大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是工商银行、招商银行和农业银行，涨跌幅分别为： 9.16%、 8.3%、 7.42%；涨幅排名最后的三名分别是杭州银行、江苏银行和吴江银行，涨跌幅分别为： 0.41%、 0.92%、 1.35%。

8月25日发布银行业监管统计指标月度情况表。银行业规模增稳健，7 月末银行业金融机构资产总额 236.67 万亿元人民币，同比增长11.3%； 7 月末负债总额 218.34 万亿元人民币，同比增长 11.2%。

此外本周上市银行陆续公布半年报，交行、华夏、招行、中信、南京、常熟等不良率环比下降，宁波、杭州、无锡银行不良率环比持平，平安、光大、上海、张家港行环比微增。 总行业整体来看，资产质量已有企稳趋势，净利润增速环比改善。

银行业资产质量企稳，息差边际改善的预期已经逐步得到数据验证。行业净利润增速改善确定性强， 行业整体转暖， 估值仍有上行空间，维持行业“买入”评级。

重点推荐标的： 今年的监管环境无疑更利于大行。 大行经营稳健、股息率较高、业绩确定性强， 值得长期关注。 此外，股份制行龙头招商银行业值得长期关注，其零售转型、轻资产化转型已有成效，负债端优势突出。 重点标的：工商银行、 建设银行、 招商银行。