投资要点:

行业要闻

2016 年中国半导体材料市场全球份额首超北美

上海新阳加大产业布局,12 吋晶圆将于年底实现量产

华为手机在中东欧销量已经超越苹果,三季度有望整体超越

重要公司公告

【福晶科技】发布2017 年半年报,归母净利润同比增长99.21%

【国光电器】发布2017 年半年报,归母净利润同比增长785.15%

【洲明科技】与杭州柏年签署投资框架协议

走势与估值

上周全体A 股上涨2.27%(流通市值加权平均法,下同),创业板上涨4.33%, 中小板上涨3.38%,申万电子行业上涨4.59%,在申万28 个行业中排名第2, 跑赢沪深300 指数2.93 个百分点。电子行业子板块中,半导体+4.37%,光学光电子+4.42%,设备制造与材料+5.80%,电子元件+3.72%。个股方面, 朗科智能、润欣科技、长信科技、英飞拓等涨幅居前,盈方微、有研新材、银河磁体等下跌较多。

截至上周五,剔除负值情况下,全体A 股市盈率为19 倍(历史TTM 整体法, 下同),渤海电子板块的市盈率为43.37 倍,目前相对于全体A 股的估值溢价率为128.26%,处于近三年来的低位。子板块估值情况方面,半导体、设备与材料、光学光电子、元器件板块市盈率分别为47.16 倍、45.08 倍、40.04 倍、40.25 倍。

本周观点

2016 年第三季度至2017 年第二季度,电子行业上市公司各季度业绩同比呈现较大幅度增长,近一年来电子行业整体动态市盈率持续下降,已经处于三年来行业估值的低点,当前电子各板块估值在40 多倍附近震荡。行业与个股配置策略方面,我们看好下半年和明年业绩具有持续增长的新股标的东尼电子、电连技术,LED 芯片行业毛利率有望维持稳定并且产能将释放带来业绩增长的个股三安光电和华灿光电。股票池推荐:东尼电子(603595)、电连技术(300679)、三安光电(600703)、华灿光电(300323)。