事件

山东魏桥铝电在深交所公告称：截至本公告签署日，公司唯一股东山东宏桥已申报及关停由山东宏桥及其附属公司实际建设并于近期投产的5个电解铝项目共涉及产能268万吨，其中公司涉及其中3个项目涉及产能106万吨，剩余2个项目涉及产能162万吨为山东宏桥其他附属公司所有，公司及山东宏桥其他附属公司未因此受到任何处罚措施。

点评

铝供给侧改革更上一层楼。2017年04月12日发改委、工信部、国土资源部和环保部发布《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》以来，新疆、山东、内蒙古和河南等地也相继出台相关文件。根据市场着名铝行业分析机构统计：截止到七月底供给侧改革已经影响到约400万吨产能，全国不合规产能约622万吨。随着山东宏桥关停产能落地，铝供给侧改革更上一层楼。

铝供需迎来偏紧时代。2017年11月15日是北方供暖季开始，预计“2+26+3”政策在整个供暖季影响110万吨产能。根据我们测算2017年全球电解铝短缺80万吨，中国电解铝过剩约40万吨，铝供需进入紧平衡时代。铝价上行动力仍旧较为充足，行业整体盈利能力得到极大改善。

积极关注铝行业的投资机会。受益于铝行业供给侧改革的影响，下半年铝价有望维持在15000元/吨—17000元/吨之间，相关上市公司的利润空间增大。铝行业的相关标的：云铝股份（000807）、中国铝业（601600）、神火股份（000933）、南山铝业（600219）。