市场表现： 上周交运指数下跌 0.26%，整体表现基本与大盘持平，

排一级子行业中上游水平。二级子行业中，航空、机场和高速公路板块表现优异。国际股市情况中，纳斯达克运输指数（TRAN.O）上周上涨 1.56%，跑赢纳斯达克指数 0.02pct。

行业数据回顾：

交通运输业： 6 月我国交通业旅客周转量 YoY+4.63%，累计YoY+5.19%；货物周转量 YoY+11.14%，累计 YoY+10.05%。

航空业： 6 月航空业旅客周转量 YoY+1.8%，累计 YoY+14.1%；货邮周转量 YoY+13%，累计 YoY+7.5%。

铁 路业： 6 月我国铁路业旅客周转量 YoY+3.9%，累计YoY+6.7%；货物周转量 YoY+19.6%，累计 YoY+18%。? 航运业： 6 月全球造船完工量累计 YoY+7.46%，其中中国造船完工量 YoY+36.62%；新接订单量累 YoY+34.56%，其中中国新接订单量 YoY-38.38%；手持订单量累计 YoY-32.09%，其中中国手持订单量 YoY-37.16%。

快递物流业：

1） 6 月全国社会物流总额累计 YoY+7.1%；全国社会物流费用总额累计 YoY+12%，其中运输费累计 YoY+16%、保管费累计 YoY+5.56%、管理费与去年同期基本持平。

2）7 月我国公路物流运价指数为 105.06，环比下降 1.8pct，同比增加 3.53pct。其中，整车运输 102.61，环比下降1.86pct，同比增加 9.17pct；零担重货 104.22，环比下降1.01pct，同比下降 6.57pct；零担轻货 113.69，环比下降2.5pct，同比下降 0.25pct。

港口业：

1） 6 月我国进出口贸易额 YoY+13.8%，累计 YoY+13%；其中，出口贸易额 YoY+11.3%，累计 YoY+8.5%；进口贸易额 YoY+17.2%，累计 YoY+18.9%。贸易顺差 427.53 亿美元， YoY-5.68%，累计 1849.96 亿美元，累计 YoY-22.9%。

2）6 月我国进出口货运量 YoY+17.6%，累计 YoY+10.6%。其中，进口货运量 YoY+13%，累计 YoY+12.5%；出口货运量 YoY+25.5%，累计 YoY+7.4%。

3） 6 月我国全国铁矿石进口数 YoY+15.74%， 累计YoY+7.37%，其中澳大利亚当月进口占比 64.57%，YoY+18.73%；巴西进口占比 19.23%， YoY+19.38%，印度进口占比 2.28%， YoY-5.21%；南非进口占比 4.03%，YoY-14.22%。? 4 ） 6 月 我 国 煤 炭 进 出 口 量 YoY+1.03% ， 累 计 值YoY+19.37% 。 其 中 ， 进 口 煤 炭 YoY+0.64% ， 累 计YoY+19.6%；出口煤炭 YoY+10.22%，累计 YoY+15.1%。

本周观点更新： 我国交运业受全球经济复苏和我国供给侧改革的持续推进，整体正处于复苏阶段，本周继续维持“推荐”评级。细分板块中，上周油价大幅上涨但人民币汇率继续小幅升值，目前我国航空业整体经营数据表现相较前期有所下滑，因此本周给予中性评级。航运业上周干散货市场运价指数小幅下跌，但较去年同期增速依旧超过 40%，集装箱市场运价震荡上行处于稳步复苏，油运市场运价依旧处于震荡态势，考虑目前船舶整体供给增速收窄，我国进出口数据持续改善，我们认为今年航运港口业有望迎来弱复苏，考虑前期航运板块回调较为明显，本周上调板块至推荐评级，此外，铁路行业受供给侧改革影响和多式联运政策的持续推进，货运继续回升且由去年底的负增长态势转为近 20%的增速，长期来看铁路业有望持续获得政策支撑，具有较好的长期价值投资，推荐稳健投资者长期配置。重点关注的快递物流板块中，目前行业毛利有所压缩，整体不利行业发展，但自今年初，物流板块估值出现大幅回调，目前平均 22 倍的估值水平相对合理，建议重点关注行业需求回升所对应的货种运输上市公司。

本周重点推荐个股： 大秦铁路、龙洲股份、 唐山