统计局数据： 上半年规模以上工业企业利润增长继续加快， 利润增速连续两个月上升， 装备制造业利润占比进一步提升至 56.7%。 我们认为目前经济环境有利于机械设备行业的发展，支撑机械行业继续反弹。 目前多数机械公司的中报业绩已发布，有部分公司的业绩超出预期，如恒立液压、大族激光、浙江鼎力等优质公司。在业绩为王的风口，我们建议关注中报有望超预期的企业， 尤其关注下游景气度高、 业绩增长有持续性的企业，例如三一重工等企业的中报存在超预期的可能。 目前我们推荐组合不变， 持续推荐关注先导智能、 三一重工、 和恒立液压；同时， 建议关注赢合科技、浙江鼎力、徐工机械和康尼机电。机械细分行业观点：

动力电池设备：型号在变、工艺在变、设备市场格局在变。 随着国内新能源汽车产业政策日益完善，我国新能源产业已进入全球主流梯队。我们关注 CATL 产业链上游的设备公司，重点推荐先导智能。 （ 1） 根据下游产能规划，预计下半年仍将有多个大订单招标。 2017-2018 年仍是动力电池扩产高峰；（ 2）行业催化剂多， Model 3 交付、国内月度产销数据等；（ 3）电池市场结构性变化利好先导。

工程机械：关注恒立液压业绩高增长的可持续性。 目前徐工、柳工、中联重科等工程机械整机企业中报业绩预报都已经发布，各公司净利润明显增长，且幅度较大，一方面因为 2016 年同期基数较低，第二方面符合工程机械板块强有力的回暖的预期。我们认为该板块业绩增长有支撑，后劲仍十足。关键零部件龙头公司恒立液压，专注油缸和泵阀产品，抓住每一次行业复苏机遇，由技术走向市场，价值量更高的泵阀产品有望重现油缸成功路径。重点推荐关注三一重工、恒立液压。

电子专用设备：全球半导体设备成高景气度。 ASML 第二季度收入增长21%净利润增长 32%，单季新增 8 台 EUV 系统订单，在手 EUV 订单 27 台，合计 28 亿欧元。我国电子专用设备企业将充分受益下游产业转移和国产化替代，市场空间大、增长确定性强，强烈推荐精测电子；同时关注智能焊接系统服务供应商快克股份、泛半导体设备供应商晶盛机电。

铁路装备： “复兴号”有望提速至 350 公里/时，但谨防整车和零部件压价风险。 动车组招标势在必行，未来动车组成多批次、小批量的招标模式。目前有 12 组标动在运行， 3 季度将陆续会有更多标动投产。 1.标动拥有自主知识产权，代表中国高铁最先进技术，采用中国标准，在 254项重要标准中，中国标准占比 84%； 2.标动成本有所下降，单组售价有望 7 月中下旬确定，毛利率有提高空间； 3.国产化率高，原则上国产化要求 100%，为国内零部件企业带来发展新机遇。我们推荐轨交龙头中国中车和车门系统龙头康尼机电。

AWP：浙江鼎力中报符合预期，我们保持对浙江鼎力的买入推荐评级，中长期目标市值看到 200 亿。重点公司推荐关注：

恒立液压（ 601100.CH）：兼具周期+成长优势，受益下游需求拉动。 1.受益于下游工程机械板块的强势复苏， 油缸产品在在国内挖机市场的市占率 40-50%，目前油缸产品成供不应求状态； 2. 受益于城轨建设高峰，公司盾构机非标油缸需求大幅增加； 3.新产品持续研发，泵阀产品由小挖成功导入，逐渐渗透至中挖和大挖产品，市场空间巨大。

先导智能（ 300450.CH） ： 持续多周推荐， 在手订单充裕保障持续增长动力。 1.公司作为 CATL 产业链的核心供应商， 未来两年有望延续高增长。2.收购标的泰坦主营电芯和模组测试设备，目前在手订单 20 亿元左右；收购公司由中段锂电设备切入至后段，覆盖产品线 50%的设备； 3.双积分制征求意见稿，利好高端锂电池厂商，进一步传导到高端锂电设备的需求大增。

浙江鼎力（ 603338.CH）： 上半年取得了收入增长 74.55%、净利润增长77.55%的好成绩， 是继 2014 年以来持续高增长且增速加快。我们认为，浙江鼎力现有的产品布局、市场布局和智能化工厂，将为公司后续的成长积蓄力量，未来几年内将维持高增长趋势，我们维持买入评级，继续强烈推荐。中长期目标市值 200 亿。