本周重要事件：能源局召开发布会介绍上半年能源形势及可再生能源发展情况；上半年光伏装机超24GW，分布式增3倍；三部委联合发布新版光伏领跑者技术标准。

板块配置建议：近期中美光伏板块表现抢眼，装机数据、产业链价格表现维持强劲，行业基本面逐步兑现我们从六月初开始持续提示的“下半年行业景气超预期”，继续推荐单晶、高效、分布式主线下的低估值龙头；新能源车板块热度不减，板块行情出现从上游资源向中下游蔓延趋势，继续配置具备全球供货能力的中上游材料与资源龙头；电力设备板块继续推荐低估值、增长确定的白马龙头，短期关注工控等领域的中报高增速标的。

推荐组合：隆基股份、林洋能源；杉杉股份、富瑞特装、天齐锂业、赣锋锂业、大洋电机、国轩高科；良信电器、国电南瑞、恒华科技。

新能源：光伏装机（尤其是分布式）超预期，弃光情况明显改善，下半年装机将维持高增速，政策层面多项支持文件将出台；新版领跑者技术标准和PERC电池技术进展进一步利好单晶份额提升。

本周我们参加了两个光伏行业会议：CPIA协会的半年度总结展望会、PERC技术趋势及发展论坛，会议纪要已发出，欢迎交流。

年初所有人认为中国2016年34GW的新增装机将是一段时间内的顶峰，结果半年即完成24.4GW，全年上看40GW，其中最大的超预期因素是上半年分布式装机（因不占指标，较难事前预测）同比增长3倍达到7GW，此外全国平均弃光率也下降5个百分点至7%（其中东部装机高增长贡献明显）。

下半年在630递延、领跑者、扶贫、分布式等需求支撑下，有望新增15GW以上装机，同比去年增速将达到45%，政策层面，分布式光伏市场化交易、农业光伏标准化、新补贴机制等文件有望出台，从而进一步改善产业中长期发展环境、打开成长空间。

周五能源局、工信部联合发布新版领跑者技术标准，单、多晶组件转化率要求分别为17.8%和17%（单晶相比征求意见稿下调0.2个百分点），折合60片组件输出功率需分别达到295W和280W。根据我们对产业链的调研，单、多晶均需至少应用PERC高效电池工艺才能达到这一要求，而由于单晶PERC无论是提效幅度还是衰减控制均优于多晶PERC，因此PERC产能中单晶占绝对多数，预计在明年的领跑者基地（以及后续的前沿技术基地）中，单晶份额将占到绝对优势，上游单晶硅片供应商将持续受益。

此外，从各项高效技术路线之间的竞争角度看，单晶PERC的提效降本速度、潜力均超预期，目前量产效率已经达到21.5%以上，进入N型电池效率区间，提效潜力可望24%，令其技术寿命有望超预期延长。

新能源汽车：上游涨价开始向中游蔓延，板块行情有望跟进，重点推荐杉杉股份。

近期锂电池负极材料的主要原材料石墨、针状焦等产品价格连续加速上涨，负极材料生产企业有望在目前订单执行完毕后开启调价。

受到国内政策及海外车企动作频频的影响，新能源车板块的长期利好逻辑近期有所加强，且由于去年Q3销量基数低，对短期销量同比高增速的预期也快速提升，继续建议配置已具备全球产业链供货能力的中上游材料及资源龙头。