又一家新三板企业向A股发起冲击!

7月25日，来自新三板的银都餐饮设备股份有限公司(以下简称“银都股份”)即将上会。

公开资料显示，银都股份主要从事商用餐饮设备的研发、生产、销售和服务，主要产品为各类型商用餐饮制冷设备。银都股份此次IPO计划募集资金7.45亿元，用于炉具等西厨设备扩产项目、自助餐设备产业升级项目，新增年产10万台商用制冷设备项目，以及补充流动资金。

那么，银都股份此次闯关成功几率有多少?

IPO日报发现，银都股份在以下三个方面或许将面临拷问。

IPO申报前突击高送转

分高额股利

招股说明书显示，2016年5月19日，银都股份2015年度股东大会审议通过了2015年度利润分配议案，以截至2015年12月31日银都股份总股份7500万股为基数，以资本公积1275万元向全体股东每10股转增1.7股，以未分配利润2.4705亿元向全体股东每10股送32.94股，共计转增2.598万股，每股1元，合计增加股本2.598万元。此次转增之后，银都股份的总股本增加至3.348亿股。上述股本转增于2016年6月3日完成工商登记。

2016年6月21日，就在高送转方案完成的18天后，银都股份申报IPO。对于在申报IPO前夕突击进行高送转，银都股份并没有解释背后的原因。

有业内人士分析，银都股份在申报前夕紧急进行高送转，或许是为了避免股权被过度稀释。

根据上市规则，申请股票在上交所主板和深圳证券交易所中小板上市，必须要符合下列条件：公开发行的股份达到公司股份总数(按照发行后的总股本计算)的25%以上;若公司股本总额超过4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。

招股说明书披露，银都股份本次IPO拟在上交所公开发行不超过6600万股，占发行后总股份的16.47%。

银都股份在申报前夕突然进行大幅度的高送转，使得公司的股份总数激增至3.348亿股，再加上本次拟公开发行不超过6600万股股份，银都股份的总股份合计将达到4.006亿股，刚好达到4亿股的条件限制。

上述业内人士也表示，在申报IPO的实际操作过程中，确实存在有些企业为了股权被过度稀释而通过高送转等多种手段，使得拟上市公司股本超过4亿，从而规避25%的发行限制。

另外，银都股份为了保证自己在上市前的利益，报告期内曾连续三次分配股利。除了2016年的高达2亿多的高送转，2014年以及2015年派发现金股利共计1.3亿元。

核心技术人员来自竞争对手，是否违反禁业规定?

银都股份作为机械设备企业，核心技术是该类企业的核心竞争力。

据招股说明书披露，银都股份的核心技术人员中，季明、张亮亮均来自于青岛特博尔科技发展有限公司(以下简称“青岛特博尔”)。

●季明历任青岛特博尔设计人员、商品开发部主任，现任银都股份设计人员。季明多年来领导和开发了多款产品，其中6款产品获得了实用新型专利，4款产品获得了外观设计专利，1款产品获得了发明专利。

●张亮亮历任青岛特博尔技术人员、技术部主任，现任银都股份技术部实验室负责人。张亮亮多年来领导和开发了多款产品，其中5款产品获得了实用新型专利，1款产品获得了发明专利。

那么，上述两位核心技术人员的原单位青岛特博尔究竟是什么来历?

据记者了解，青岛特博尔成立于2005年6月，是由美国Turbo air公司独资成立的一家专业的制冷设备生产厂家，主要产品有各类数控冰箱、冰柜、食品柜、售货机、冷藏箱、备菜台、啤酒机等。从产品类目上看，青岛特博尔和银都股份称得上是竞争关系。

季明和张亮亮两名拥有多项专利技术的核心技术人员均来自银都股份的市场竞争对手，是高薪挖角?还是携手跳槽?银都股份在招股书中并没有对上述两名技术人员的入职时间、入职原因以及其拥有的专利技术、专利技术权属做出说明。

值得注意的是，季明与张亮亮是银都股份的股东之一银博投资的股东，双方分别出资13万元，持有银博投资1.0667%的股份。银博投资是银都股份的员工持股平台，成立于2015年12月9日，于2015年12月28日成为银都股份的股东。

上述技术人员的来历同样引起了监管层的关注，证监会发审委在反馈意见中明确指出，要求银都股份补充核查说明公司部分核心技术人员是否存在违反竞业禁止等相关规定的情况，是否存在原任职单位的纠纷。

海外子公司多数亏损

抛开上述两点蹊跷，银都股份的盈利能力究竟如何?

据招股书披露， 2014-2016年，银都股份分别实现营收7.21亿元、9.41亿元、11.48亿元，同期净利润分别为1.21亿元、1.68亿元、2.42亿元。

▲图表来源：银都股份招股书

值得注意的是，银都股份的主要收入来源为境外销售。据了解，2014-2016年，公司境外销售收入分别为3.54亿元、5.22亿元、7.18亿元，占同期营业收入的比例分别为49.1%、55.47%、62.54%。

然而，IPO日报注意到，虽然境外是银都股份的主要销售市场，但是据招股书披露，银都股份境外子公司的盈利表现不佳。

招股书显示，银都股份共有7家子公司设在境外，总投资为1200万美元。

具体来看，设在境外的7家子公司分布在美国、英国、德国、法国、意大利等，其中一家负责进出口贸易的汇乐国际设在中国香港。目前，除设在美国的斯玛特厨房设备服务公司未实质性经营外，其余6家均正常经营。

数据显示，阿托萨厨房设备美国公司是唯一一家盈利的境外子公司，净利润435.19万元。其余5家子公司去年的净利润均为负数，合计亏损1987.01万元，亏损最多的是阿托萨厨房设备德国公司，2016年亏损562.38万元。

值得一提的是，这些正在亏损的子公司中除了汇乐国际，其余成立至今均已有四五年的时间，均是专门负责在境外销售银都股份产品的子公司。

有业内人士分析，银都股份境外子公司的亏损或许说明公司的产品缺乏国际竞争力，产品销售需要的市场推广费用较多，从而使得子公司难以快速实现盈利。未来若无法提升产品的国际竞争力，难免会持续拖累公司的整体业绩。

针对上述问题，记者向银都股份发去采访函。截至记者发稿，尚未收到任何回复。