周观点:航空旺季量价齐升,继续推介快递长期战略价值

航空旺季量价齐升,汇率油价利好行业。上周运输量整体/国内/ 国际同比+12%/10%/16%,价格指数整体/国内/国际同比+1%/+2%/1%, 国际国内运输量和票价水平同比均上升,不过客座率整体/国内/国际同比-1%/-1%/-1%,客座率同比均下滑,其中国际下滑有所收窄。自去年三季度以来,国内客运市场需求持续旺盛,国内航线旅客运输量一直保持两位数增长,5 月增速达到16.7%,是两年来的最高增速,6 月航空国内航线量价继续提升,国际航线虽然运输量有所回落(30%到15%),但是价格有所提升(-14%到2%)。进入7 月,航空旺季来临量价增长并创新高值得期待,特别是要关注以国航为首的三大航价格策略的调整带来盈利水平的提升。当前,人民币兑美元继续呈现小幅升值态势,国际原油价格再次回到45 美元/桶之下且预计短期上行压力较大,有助于提高航空公司盈利水平,重点推荐南方航空、中国国航。

6 月电商物流增长加速。6 月份,电商物流总业务量指数为149.2 点,环比增长7.8%。总业务量增长明显加速,同比增长50%,环比增长55%,物流订单出现了今年以来的峰值,其中家电类、3C 类和生鲜食品类增长迅猛。年中旺季到来,电商巨头加大促销力度带动快递电商件高增长。伴随消费升级、商业模式变化、服务品质改善、服务能力提升、产品不断丰富、国际市场开拓,预计快递行业全年增速依旧有望保持30%以上,继续维持行业增持评级,推荐市占率与服务提升显著的韵达股份,关注战略清晰、业绩有望回升的圆通速递。

跨境电商与实体经济融合发展,行业维持高增长。上周亚马逊中国与宁波综试区签署有关出口跨境电商业务的合作备忘录,双方将合作推动宁波本地及周边的制造企业、品牌商、初创公司及中小企业出海。杭州综试区百万创新服务行动推进大会召开,同步举办?E 揽全球?跨境电商创新项目展示对接会。从2012 年到2017 年的5 年间, 中国进出口总额增长6%,跨境电商增长300%,跨境电商在整个进出口总额中占比已经达到了27.6%并将持续增长,跨境电商整体交易规模和用户规模持续高速增长,跨境电商与实体经济融合发展不断加快, 重点推荐跨境出口电商龙头跨境通。

交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股,重点关注央企改革推进;本周国务院常务会议确定进一步降低物流成本的措施,建议关注物流板块的重点公司。本周组合:南方航空(600029)、韵达股份(002120)、跨境通(002640)、大秦铁路(601006)、广深铁路(601333)、铁龙物流(600125)、中储股份(600787)、外运发展(600270)、湘邮科技(600476)、申通地铁(600834)、传化智联(002010)、深圳机场(000089)、上海机场(600009)。