投资要点:

行业动态跟踪

本周CFDA发布2016年生物制品批签发报告,国产血制品合格率更高,部分品种仍依赖进口。由于安全性考量、医保目录中适应症增加等因素,长期看好血制品行业。米内网发布2017年上半年药品零售数据,目前销售增速在8%左右且增速放缓,受益医药分开以及公立医院零加成等政策,销售增速有望加快。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格无变化。维生素方面,本周除泛酸钙(鑫富/新发)价格出现小幅的上涨外,其他品种价格均与上周持平。泛酸钙(鑫富/新发)价格为247元/kg,价格与上周相比上涨17元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到2017年7月07日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在39.42倍,与上周相比有所降低,低于历史估值均值(40.60倍)。截止到2017年7月07日,医药行业相对于全部A 股的溢价比例为2.09倍,比上周略低。本周子板块涨跌互现,其中医疗器械、化学原料药略有上涨,而生物制品、化学制剂跌幅较大。

周策略建议

从个股表现来看,除新股、次新股外,泰格医药和鹭燕医药涨幅较大,位列行业周涨幅前列;而华兰生物和山大华特表现较差,位列行业周跌幅前列。业绩对股价影响较大,泰格医药半年度净利润预增40%-60%,而华兰生物向下调整之前披露的业绩预测,半年度净利润增加0%-15%。

短期内政策方面,可以重点关注国家价格谈判受益个股;另外随着中期业绩的预披露,建议持续关注业绩超预期和高送转题材个股,如恩华药业(002262.SZ)、千红制药(002550.SZ)和新光药业(300519.SZ)等。中长期方面,持续关注医改和国企改革等主题受益个股,如中国医药(600056.SH)、南京医药(600713.SH)、新华制药(000756.SZ)和千金药业(600479.SH)等。另外也可以选择白马龙头个股和中药大品种企业作为避险的首选,如恒瑞医药(600276.SH)、天士力(600535.SH)和片仔癀(600436.SH)等。