板材社会库存回落，价格上涨。本周钢材社会库存下降 16.34 万吨至 973.07 万吨，其中热卷下降 11.08 万吨至 248.09 万吨；冷轧下降 1.03 万吨至 113.43 万吨；中板下降 4.07 万吨至 102.36 万吨。 本周热卷价格继续回升，上海地区上涨 50 元/吨至 3380 元/吨。本周中板价格回升，上海地区上涨 20 元/吨至 3300 元/吨。本周冷轧价格回升，上海地区上涨 30 元/吨至 3830 元/吨。本周镀锌价格回升，上海地区上涨 20 元/吨至 4480 元/吨。

淡季预期逐步兑现，螺纹钢价格回落。本周螺纹钢价格小幅下跌，上海地区下跌 130 元/吨至 3470 元/吨。本周高线价格下降，上海地区下降 130 元/吨至 3560 元/吨。本周螺纹钢产量增加 2.55 万吨至329.81 万吨，本周线材产量增加 0.79 万吨至 144.42 万吨。本周螺纹社会库存上升 0.25 万吨至 389.9 万吨，线材社会库存下降 0.32万吨至 119.29 万吨。

原料企稳反弹，港口库存持续上升 。在主要焦煤企业减产和河北焦化企业提价的影响下，焦煤焦炭现货价格止跌企稳。本周河北主焦煤车板价 1260 元/吨较上周持平，山西一级冶金焦 1550 元/吨较上周持平。普氏 62%矿石指数上涨 1.55 美元/吨至美元 57.15/吨，唐山 66%铁精粉价格保持在 615 元/吨。港口现货价格相对稳定，青岛PB 粉矿价格上涨 3 元/湿吨至 428 元/湿吨。本周港口库存上升 303万吨至 1.45 亿吨，日均疏港量上升 12.28 万吨至 288.81 万吨。

行业推荐评级。螺纹钢利润维持高位，热卷利润持续修复，钢铁行业利润将超预期，建议重点关注产品结构中板卷占比高的钢铁企业的投资机会。维持钢铁行业推荐评级。

本周重点推荐个股及逻辑：前期市场对板材全年需求过分悲观，需求改善，供应收缩和补库存推动的价格上涨将修复市场悲观预期。重点推荐板材龙头企业宝钢股份、鞍钢股份和新钢股份。