2017年半导体并购不止，热度不减：2017年上半年，全球半导体市场共发生21起并购案，其中涉及金额最多、影响最广的当属英特尔对Mobileye的收购，达到153亿美元。Mobileye开发的一个图像处理器芯片称为EyeQ，所有Mobileye的图像处理算法都在其EyeQ芯片上运行。经过多年的测试，Mobileye芯片和软件算法开始推出商业产品，向OEM客户出售。与该公司合作的汽车制造商包括：宝马、通用、沃尔沃等。根据市场研究机构IClnsights统计显示，在2016年全球有超过24件半导体业并购案，总计金额为985亿美元；半导体产业并购在2015年案例超过30件，总金额达到1，033亿美元。2015年与2016年的半导体产业并购金额，都是过去5年(2010-2014年)平均每年126亿美元的8倍左右；在半导体产业史上规模排名前15大的并购案件中，有近一半都是在这两年发生。随着产业进入后摩尔时代，企业加快布局新兴市场，细分领域竞争格局加快重塑，围绕物联网、汽车电子、数据中心、人工智能等领域的并购日趋活跃。

LED行业回暖，中报预喜：从2016开始，LED行业呈现出三大变化：产能出清促进集中度提升，供需存异推进价格理性、龙头受益行业反转。展望2017，LED芯片扩产跟进，但受阻于备货投产周期、下游需求存在供给缺口，订单景气可期。芯片龙头在去年行业反转实现获益后，今年将持续享受LED市场景气下订单与价格的双重利好。封装环节也受益行业集中度提升，成本优势体现，行业龙头盈利能力得到提高。据Wind数据统计，目前已有超过10家的LED行业公司公布了2017年中期业绩预告，包括预增、略增、续盈和扭亏在内的预喜比例达到100%。整体来看，上游芯片和中游封装企业公司净利增速居于前列。今年一季度LED上市公司中，40家公司营收同比增长，35家净利润同比增长，净利润增长超过30%以上的公司达27家，占比超过60%。

上周电子板块表现回顾：本周大盘整体上涨，沪深300指数上涨2.96%。其中，申万电子指数上涨0.81%，跑输沪深300指数2.15个百分点；中信电子元器件指数上涨1.52%，跑输沪深300指数1.44个百分点。

一周行业重点回顾：2017年电子行业半年度策略报告+消费电子器件升级，LED景气度回升。

投资组合表现：17年年初以来投资组合累计投资亏损4.42%，跑输沪深300指数13.87个百分点，跑输申万电子元器件指数6.88个百分点，跑输中信电子元器件指数11.69个百分点。