环保板块一周观点： 本周环保板块上涨 3.68%。 本周我们梳理了京津冀协同发展的主要逻辑，第一距离“大气十条”考核及采暖季脚步越来越近，京津冀大气污染综合治理推进速度明显加快；第二雄安新区规划建设方案或 6 月底提交中央审查，河长制及“ PPP+基金+专项债+ABS”推动水环境治理 PPP 项目进展；第三减持新规及 IPO 政策使得有业绩新股及次新股成为市场关注焦点；我们对京津冀环保受益公司全梳理， （ 1） 水环境治理及“ PPP+河长制”： 推荐北控水务、中金环境、盈峰环境；关注光大国际、碧水源、首创股份。 （ 2）大气十条终考：末端治理推荐清新环境；生物质综合利用关注长青集团；煤改气推荐迪森股份、关注百川能源。（ 3）监测类： 推荐汉威电子、雪迪龙。（ 4）新股关注博天环境、中持股份、荣晟环保。

环保部发布水泥窑协同处置危废管理指南，强化经营许可证审查。 《指南》对项目技术人员、危险废弃物运输等做出量化规定，这是进一步规范水泥窑协同处置危废经营许可、提升水泥窑协同处置危废行业整体水平重要方式。根据环保部信息， 2015 年之后水泥窑协同处置危废实现爆发式增长，近 1 年中国建成、在建、规划建设的水泥窑协同处置危废项目达 60 多个，此外上述指南出台对行业规范发展也产生重要影响。

财政部继续发文规范地方政府举债融资行为。 截止到 2016 年末，我国中央和地方政府债务余额 27 万亿元，负债率 37%，负债风险总体可控；但是部分地方存在不同程度违法违规举债担保问题，个别地区偿债能力较弱。此次财政部针对政府购买服务列出负面清单，为打造地方债风险管理全链条，构建规范地方政府举债融资机制起到重要作用。

公用事业一周观点： 近期煤价出现企稳态势，但火电盈利改善在二季度仍将持续。建议关注龙头火电公司。期待短期行业基本面的持续改善以及行业改革三重奏（供给侧改革+国企改革+电力体制改革）带来投资机会。

我们维持电力行业“增持”评级，推荐标的包括受益改革及业绩快速增长的三峡水利、涪陵电力，以及电力龙头或潜在受益于各项改革的华能国际、长江电力、国电电力、大唐发电、国投电力等。