投资要点:

行业要闻

1.CFDA发布鼓励药品医疗器械创新系列政策征求意见稿

2.赛默飞世尔同意以72亿美元收购荷兰药企Patheon

3.III期研究失败,安斯泰来终止T790M抑制剂ASP8273开发

公司公告

1.海辰药业与华威医药及其全资子公司签订研发合同

2.普利制药发布员工持股计划(草案)

3.景峰医药实际控制人增持0.17%公司股份

4.人福医药人纤维蛋白原获得药物临床试验批件5.德展健康控股股东增持0.06%公司股份

市场行情回顾经历了前期的下跌之后,近5个交易日市场出现了反弹,沪深300指数上涨2.27%,申万一级行业多数以上涨报收。医药生物行业上涨1.56%,涨幅在申万28个一级行业中排名第6,但跑输沪深300指数。子行业除医疗服务均以上涨报收,化学制药行业上涨1.02%。截至5月16日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为38.89倍,化学制药行业市盈率为39.20倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为42.45%和43.59%,估值相比于上周有所上升。个股涨跌幅方面,北大医药、永安药业和华润双鹤涨幅居前;广济药业、福安药业和海欣股份领跌。

投资策略

近5个交易日市场在持续下行之后迎来了上涨。具体到医药行业,估值较低的个股以及部分成长股涨幅居前,前期超跌的个股也出现了一定程度的反弹。政策层面,上周CFDA连续发布了4项鼓励药品医疗器械创新政策的征求意见稿,通过梳理后我们认为,在临床试验改为备案制之后,创新药的研发活动将更为高效。在仿制药方面,已在海外规范市场上市的口服固体制剂申请国内上市时程序被简化,注射剂由于具有较好的安全性和有效性也有望顺利通过再评价,享受到一致性评价中相关优惠政策,利好制剂出口企业。在投资策略上,一方面可以关注目前估值仍然较低,但基本面良好,未来业绩仍有一定成长性,有望迎来估值与业绩双击的个股,建议继续关注华东医药、华润双鹤和现代制药。另一方面,我们仍建议关注细分领域龙头个股,如深耕精神麻醉药品领域的恩华药业,虽然目前静态估值不低,但行业壁垒较高,产品竞争格局良好,通过招标进入医院市场后有望快速放量。此外,对于1季报利润大幅增加,业绩出现拐点的企业也应当继续关注,推荐常山药业。