行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为:(1)多数周期类化工品相继于2014年触底，开启景气复苏进程；(2)在原油限产背景下，预计WTI油价中枢将在50美元/桶附近震荡上行；(3)大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定，供给端格局较好的化工品仍具有独立行情；(4)供给侧改革方面，关注产能可能永久性退出的化工子行业；关注部分地区环保趋严对行业的影响；(5)下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面，可重点关注:(1)BOPET薄膜行业；(2)粘胶短纤行业；(3)低估值个股；(4)细分食品添加剂；(5)电子化学品。

化工品:原油、煤炭、棉花、橡胶价格保持平稳；化工品价格微跌，价差涨跌相当

(一)原油、煤炭、棉花、橡胶价格保持平稳(二)化工品价格微跌在我们跟踪的231个产品中，本周与上周比:43种产品价格上涨，96种产品价格平稳，92种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的19%、41%和40%。价格涨幅较大的产品包括:R32(72.4%)、R125(21.4%)、氢氟酸(18.6%)、煤焦油(太钢焦化)(18.6%)、R410a(11.9%)、蒽油(9.6%)、甘氨酸(8.1%)、钛白粉(锐钛型)(7.6%)、丁苯橡胶(7.2%)、改质煤沥青(7.2%)、工业萘(6.8%)、R22(6.7%)、煤焦油(长三角)(6.5%)、三聚氰胺(5.5%)。价格跌幅较大的产品包括:纯MDI(-8.1%)、轻质纯碱(上海)(-6.1%)、国际硫磺(-5.8%)、挂牌聚合MDI(-5.6%)、己二酸(-5.5%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中，与上周相比:16种产品价差扩大，6种产品价差平稳，21种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为37%、13%和49%。价差扩大幅度较大的产品为:三聚磷酸钠(123.0%)、钛白粉锐钛型(13.1%)、气头尿素(7.3%)、黄磷(6.9%)。价差缩小幅度较大的产品为:乙烯法PVC(-124.8%)、PTA(-58.4%)、己二酸(-32.5%)、电石法PVC(-16.7%)、纯MDI(-11.1%)、纯碱(-7.6%)、聚合MDI(-5.8%)、甲醇(-5.1%)。

数据跟踪

行业走势:落后大盘。行业估值:低于历史均值。