光伏行业:看好单晶和分布式光伏发展

按照《太阳能发展“十三五”规划》要求,到2020年我国建成100个分布式光伏应用示范区,园区内80%的新建建筑屋顶、50%的已有建筑屋顶安装光伏发电。我们认为,中东部地区是分布式光伏增长的主要地区,这些地区土地资源有限,工业园区较多,用电量大,未来是微电网、能源互联网密集推广的地区,对分布式光伏需求更大。此外,电池片经过几年来价格的大幅下滑,单晶和多晶的价差正逐步缩小,业主对电池价格差的敏感性下降,而受制于电站规模的限制,对高转换效率的诉求日益增强。我们认为在西部地区弃光严重,产能过剩的背景下,随着中东部地区电站将成为光伏电站增量的主要地区,将对单晶硅电池产生强劲需求,国内市场进一步打开,单晶硅电池产业链迎来发展的黄金时期。看好单晶产业链全面布局的龙头隆基股份。

风电行业:海上风电将迎来快速发展期

从风电行业整体来看,按照我国风电补贴调整的节奏,17年将会再次迎来抢装,行业整体情况好于16年。目前的风电度电成本为0.35元/度左右,部分优质项目更低,初步具备与火电抗衡的能力,未来随着风电发电效率的进一步提高和弃风的改善,风电成本将进一步下降,从而打开平价上网与火电竞争的新局面。海上风电项目虽然标杆电价不高,但加上地方政府补贴已经具备一定的经济性,加上陆上风电的补贴逐步下滑,而海上风电维持不变,我们判断“十三五”期间海上风电将迎来投资热潮,推荐低估值、稳健增长龙头企业金风科技。

新能源车动力电池:洗牌来临看好龙头

2月的新能源乘用车销量出现触底回升,我们判断全年仍保持较高增速,而动力电池整体需求虽然比较旺盛,但由于电池厂商的大规模扩产,产能在17年规划达100GW以上,存在产能过剩,加上整车补贴下滑,整车厂商向电池端施加降价压力,因此行业整体在17年是价格下滑,激烈竞争,小厂淘汰的局面。此外,新政策对动力电池的能量密度提出了更高的要求,电池能量密度水平直接与补贴幅度挂钩,我们判断具有高能量密度的三元电池将更受车企欢迎,17年的需求有望达到16GW。我们看好具有较强的技术和规模优势,成本控制能力强的国轩高科,以及三元电池龙头企业亿纬锂能。

国企改革和一带一路值得关注

国企改革和一带一路是贯穿整个A股市场的主题投资机会,电新行业的资产证券化大幕也逐步拉开,我们看好大集团小公司背景的企业,建议投资者关注确实有优质资产注入预期,能为公司业绩产生拉动的企业,建议关注东方能源;电力工程走出海外是本行业跟随一带一路发展的重要抓手,从相关企业的订单来看,海外市场增速明显,我们建议关注具有海外业务基础,具有良好口碑的企业,看好特变电工。