本周钢价跌幅明显，预计下周钢价震荡趋弱

本周钢价弱势下行。需求端，4月北京等多省市密集出台楼市调控政策限贷限购，但政策传导有时滞，且基建投资开工进度符合预期，总体钢需稳定释放。供给端，本周高炉开工率高位小幅下降，后期一方面钢企利润高企，高炉基本满负荷生产，另一方面重污染天气来袭叠加环保督查持续施压，两方力量博弈供给大概率维稳。社会库存降幅持续收窄，整体库存仍处阶段性高位，流通市场库存压力逐渐向钢厂传导，后期若库存下降节奏持续放缓，高库存或将转变成供给对价格的压力。期货市场持仓量下降速度加快，钢价高企资金以兑现为主，后期持续上涨缺乏支撑，预计下周钢价震荡趋弱。广发钢铁组合及比例：新兴铸管（20%）、宝钢股份（20%）、鞍钢股份（20%）、河钢股份（20%）、首钢股份（20%）。

原料：原料市场涨跌互现

本周国内铁精粉均价726.9元/吨，较上周上涨0.61%；青岛港进口矿均价655.0元/吨，较上周下跌2.96%；唐山废钢1600元/吨，与上次统计持平；唐山方坯3210元/吨，较上周下跌2.13%。

钢价：钢价跌幅明显，预计短期震荡趋弱

本周国内钢价综合指数为135.98，周环比下跌2.58%，3月24日，螺纹钢主力合约（1710）收盘价为3140元/吨，周环比下跌229元/吨，跌幅为6.80%；结算价为3151元/吨，周环比下跌235元/吨，跌幅为6.94%。螺纹钢期现货价差为-639元/吨，周环比下跌317元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利全面下降

在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约446.23元/吨；线材毛利约528.80元/吨；热卷毛利约16.16元/吨；中厚板毛利约58.21元/吨；冷轧板毛利约-51.41元/吨；镀锌板毛利约270.04元/吨；不锈钢吨钢毛利约1459.79元/吨。

社会库存：总量降幅明显，各品种以降为主

截至3月24日，钢材社会库存为1472.53万吨，周环比下降1.89%，同比下降7.40%。其中冷轧库存周环比上升0.10%，热卷库存周环比下降0.56%，中板库存周环比下降0.67%，线材库存周环比下降2.45%，螺纹钢库存周环比下降2.79%。