拟募资加码输变电能力，偿还银行贷款优化资本结构。本次募集资金拟投向“江口开关站至天堂变110千伏输电线路工程”、“贺州市铝电子产业项目一期220千伏送出线路工程”、“220千伏扶隆输变电工程”及“220千伏立头输变电工程”四个项目，另外2.12亿元拟用于偿还银行贷款。四个输变电项目的投建有助于公司最终形成以220kV为主导的覆盖贺州市的优质电网，为增强电力供应效率，完善网架结构，扩大售电范围提供了设施基础。通过偿还银行贷款有利于降低公司财务费用，提升持续经营能力。

迎接贺州多个产业园投建所带来的电力需求增长，募投项目有助于做大配售电规模。贺州地处广西东部，当地正处于经济快速发展阶段，不仅承接了广东部分产能转移，并规划发展碳酸钙、新型墙体材料两个千亿产业。为应对本地用电高增长，桂东电力积极布局加码输变电能力。其中，“铝电子产业一期输出线路”为满足贺州生态产业园及周边的电力需求而建。“扶隆输变电工程”对接扶隆产业区，该产业区与广东省交接，是承接广东产业转移的前沿。建设“立头变电站”是为满足贺州市旺高工业园与西湾平桂工业基地的电力负荷需求。

发挥电网运营优势，区外配售电扩张仍值得期待。公司自2016年起先后扩张广东、陕西、河南等区外配售电业务。我们认为公司作为区域电网公司，拥有多年的配售电运营经验，在国家放开增量配电网运营市场的背景下，拥有区外扩张的先发优势。公司区外售电业务的频繁落地也体现公司在把握电改带来的机遇时具备很强的行动力和执行力。