近期行业动态:1)乘用车市批发零售均在月末大幅提升,但1~2月总销量负增长。2月最后一周零售数据达到日均8.3万台的高位水平,同比上升23%,这也是进入2017年以来的最高值;批发数据在最后一周达到日均8.7万台,同比上升12%,环比增长74%。2月全月狭义乘用车总销量为145万台,同比增长9.3%,环比下降30%,1~2月总体零售量下降2%,这是近5年来1~2月累计零售首次出现负增长。2)2月新能源乘用车销量大幅上升,北京地区带动效应明显。根据乘联会厂家数据,今年2月新能源乘用车销量达到1.65万辆,同比增长64%,而相较于1月低基数环比增长高达202%。随着1月第一批新能源推广目录的发布,2月新能源车的销量已经步入正轨,叠加北京新能源政策推动强劲,3月全国新能源市场增长应较强。我们预计新能源车2017年在北京地区将呈现前高后低的态势,后续需不断挖掘其他省份和地区的需求,全年50万辆的新能源乘用车的销量目标仍有一定压力。

行业重点事件:1)美国通用汽车与法国标致雪铁龙(PSA)联合宣布,原通用旗下欧宝、沃克斯豪尔以及通用金融(GM Financial)欧洲业务将加入PSA集团;2)格力与银隆成生意伙伴;3)宁德时代将造数个大型电池工厂,未来几年,宁德时代计划建造数个大型电池工厂,规模与特斯拉“超级工厂”相当;4)长城汽车可能选择美国作为其首个北美工厂的地点;5)德国大众(Volkswagen AG)在日内瓦国际车展开幕的前一天公开了集团首辆自动驾驶概念车“Sedric”(Self-driving car);6)德系三强2月销量,宝马荣登宝座。

一周复盘:上周沪深300 上涨0.03%,SW 整车板块下跌1.54%,SW 汽车零部件板块上涨1.07%,SW 汽车服务板块上涨0.36%。WI 新能源汽车指数上涨0.25%,WI 智能汽车指数下跌2.07%。

本周推荐:1)宇通客车:17年政策调整加速行业洗牌,龙头企业份额进一步提升,16年宇通新能源客车市占率离传统客车还有30%的空间。2)广东鸿图:轻量化渗透率长期提升;员工激励环环相扣、诉求与市场高度一致。3)西泵股份:良品率及规模效应提升盈利能力、外延汽车电子提升业绩估值值得期待。4)索菱股份:前装业务放量,车联网布局完成,绑定车队打好UBI坚实用户基数,高增长的车联网和智能驾驶标的。5)万里扬:收购奇瑞CVT,业绩增势强劲,传动系统自动变速箱核心标的。6)拓普集团:吉利核心供应商,2017业绩高增长确定,进口替代+智能驾驶核心标的。7)精锻科技:海外竞争对手破产,后续订单有望持续超预期,横向同业并购值得期待,业绩爆发力强劲。8)中国汽研:检测和技术服务行业竞争格局合理,自主品牌崛起,新车型推出加速利好主业;新能源汽车检测迎来放量节点;国改预期较强,已完成领导换届。9)上汽集团:上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,量价双升;自主品牌RX5及后续车型放量,业绩大幅减亏。