投资建议。

目前海外科技巨头AI基础层(AI芯片、云计算)业务已经爆发，考虑AI产业链传导效应，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层。和国外科技巨头相比，国内互联网巨头数据资源占优，积极对标国外AI技术，未来有望弯道超车。AI促进中国制造业转型升级，根据艾瑞咨询，2020年中国人工智能市场规模将达91亿元，年复合增速将超过50%，发展前景极为广阔。本次“人工智能”写入全国政府工作报告，未来，各级政府将加大对人工智能支持力度，加快人工智能项目培育及发展。人工智能政策红利有望持续释放，2017年，中国人工智能迎来发展新纪元。我们建议投资者关注边际成本明显递减的感知方向，及技术近期有望突破的认知、逻辑思考等AI领域中的A股标的:同花顺(300033.SZ，人工智能+金融)，思创医惠(300078.SZ，人工智能+医疗)，汉邦高科(300449.SZ，人工智能+安防、驾驶)，景嘉微(300474.SZ，人工智能+GPU)。

要点。

事件:3月5日，国务院总理李克强发表2017政府工作报告，指出要加快培育壮大包括人工智能在内的新兴产业，“人工智能”首次写入了全国政府工作报告。

人工智能政策利好持续释放，2017年中国将开启AI新纪元:3月5日上午，国务院总理李克强发表2017政府工作报告，指出要深入实施《中国制造2025》，加快大数据、云计算、物联网应用，把发展智能制造作为主攻方向；并全面实施战略性新兴产业发展规划，加快“新材料、人工智能(AI)、集成电路、生物制药、第五代移动通信”等技术研发和转化，“人工智能”首次被写入了全国政府工作报告。近年来，国家政策高度重视人工智能发展，2015年12月，工信部发布“互联网+”3年行动计划指导意见；2016年2月，科技部新闻发布会表示，“科技创新2030-重大项目”近期或将新增“人工智能2.0”试点。本次“人工智能”写入全国政府工作报告，未来，各级政府将加大对人工智能支持力度，加快人工智能项目培育及发展。人工智能政策红利有望持续释放，2017年，中国人工智能迎来真正新纪元。

中国AI市场年增速高达50%，发展前景广阔:据艾瑞咨询预计，2020年全球AI市场规模将达到1190亿元，年复合增速约19.7%；同期中国人工智能市场规模将达91亿元，年复合增速超50%，AI发展前景极为广阔。根据Gartner的“智能机器炒作周期图”，由人工智能驱动的应用中，语音识别产业化最高，自动驾驶汽车和智能顾问处于炒作最高点，智能机器人、自然语言处理/生成和虚拟个人助手则处于爬坡期，这些技术有望未来5-10年内突破，届时将对社会经济产生颠覆式影响。

海外科技巨头AI基础层业务已经爆发，AI产业红利将传导至应用层:以物联网、大数据、云计算、人工智能(AI)为代表的新兴产业崛起势头强劲，海外科技巨头争相布局。人工智能可分为基础层、技术层和应用层。基础层为算力支撑(AI芯片、云计算)，技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业的渗透应用。通过总结海外科技巨头在过去一年的业绩表现，发现:①AI基础层(算力支撑)中，NVIDIA、Mobileye的AI芯片盈利持续呈现爆发式增长，Intel耗费巨资并迅速转型AI芯片；亚马逊、微软云计算业务也已引爆。②AI技术层而言，算法龙头(Google、IBM)技术底蕴深厚，持续引领AI时代前沿，并加速各行业数据资源变现；③AI应用层而言，Facebook、苹果的语音/图像/助理等领域盈利模式尚不成熟，但垂直领域蓝海空间巨大。考虑AI产业链传导效应，AI利用“充足算力来训练大规模数据”最终形成模型并衍生盈利业务，鉴于当前AI基础层(AI芯片、云计算等算力支撑)盈利已经爆发，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层。

国内互联网巨头数据资源占优，积极对标国外AI技术，未来有望弯道超车:AI需要数据与技术相结合才可衍生出盈利业务，国内互联网巨头(如BAT)数据优势较大，但和国际巨头(如IBM、Google等)在核心技术上差距较大，正处于积极对标和追赶状态。AI堪称第四次产业革命，战略重要地位不言而喻，本次更是被写入《政府工作报告》。我们预计，未来中国政府扶持力度有望加大，届时对中国庞大内需市场或将实行保护政策，国内AI相关企业存在发展良机。而汉语极为复杂，自然语言处理为AI关键环节，中国企业优势明显，国内企业或将弯道超车。

AI促进传统行业升级，建议关注边际成本明显递减的感知方向，及技术近期有望突破的认知、逻辑思考等AI领域:近年来，中国制造业大而不强、位处产业链中低端，随着全球经济步入新常态，中国制造日益成为经济痛点。出口受阻&内需乏力倒逼制造业产业升级，为此，2015年5月，国务院刊发《中国制造2025》，推动“中国制造”向“中国智造”转变，AI是中国制造业转型升级主要动力。AI重塑传统产业格局的本质是替代，替代前提在于技术突破，替代人类工作的关键在于性价比。建议重点关注边际成本明显递减的感知方向的人工智能领域，及技术近期有望突破的认知、逻辑思考等人工智能领域。