春节临近钢市交投氛围趋冷,预计短期内钢市盘整运行。

本周钢价盘整运行。下周为春节假期前最后一周,春节临近,工地将陆续停工,叠加冬储接近尾声、春节前市场交投氛围趋冷,综合判断下周钢价以盘整运行为主。节后考虑到工地将于元宵前后实质性开工,预计节后一两周钢需仍低迷;社会库存已连续7周攀升至1093.66万吨,供给端在淡季效应和春节效应影响下,供给端趋于收缩;但综合考虑,节后一周钢价上涨仍缺乏基本面支撑。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:新兴铸管(20%)、永兴特钢(20%)、宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、首钢股份(20%)。

原料:原料市场互有涨跌。

本周国内铁精粉均价579.2元/吨,较上周上涨0.52%;青岛港进口矿均价637.5元/吨,较上周上涨2.00%;唐山废钢1460元/吨,与上次统计持平;唐山方坯2810元/吨,较上周下跌1.06%。

钢价:钢价小幅上涨,预计短期盘整运行。

本周国内钢价综合指数为129.05,周环比上涨0.57%,1月20日,螺纹钢主力合约(1705)收盘价为3194元/吨,与上次统计持平;结算价为3251元/吨,周环比上涨44元/吨,涨幅为1.37%。螺纹钢期现货价差为-109元/吨,周环比下跌6元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利全面上升。

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-14.68元/吨;线材毛利约96.95元/吨;热卷毛利约196.56元/吨;中厚板毛利约-94.72元/吨;冷轧板毛利约381.17元/吨;镀锌板毛利约410.31元/吨;不锈钢吨钢毛利约为2560.51元/吨。

社会库存:总量升幅明显,各品种全面上升。

截至2017年1月20日,钢材社会库存为1104.11万吨,周环比上升8.23%,同比上升6.10%。其中螺纹钢库存周环比上升9.89%,线材库存周环比上升12.92%,热卷库存周环比上升5.35%,中板库存周环比上升4.31%,冷轧库存周环比上升2.81%。