公用事业：关注低估优质股 荐7股

环保板块:行业动态方面,近期国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》,提出要推动节能环保产业快速壮大,发展成为支柱产业。全国人大通过《环保税法》,自2018年1月1日起实施,环保税将取代现行排污费,将倒逼企业主动减排,从而推动对环保设备及对专业第三方环境治理公司运营服务的需求增加。两部委积极推进PPP项目资产证券化融资,PPP模式获得持续实质性发展。环保公司获取PPP订单呈加速趋势,订单趋于大额化,预计17年PPP订单对于环保公司的业绩贡献将会有更为明显的体现。公司层面,多家公司出现大股东增持,凸显龙头个股的投资价值。经过前期较大幅度调整后,板块估值进一步下移,17年迎来估值切换,建议重点关注估值偏低的优质个股:碧水源、启迪桑德、东江环保、聚光科技、瀚蓝环境。

燃气板块:2016年前11个月,全国天然气消费量同比增长7%,增速与上月持平,较去年同期上升3.3个百分点。关注油气改革。天然气作为开展第一批混合所有制改革试点的七大领域之一,其中“管网独立”是天然气市场化改革核心内容之一,16年下半年以来,国家持续着手加强对天然气管输定价的规范,为最终实现气价市场化做铺垫,后续改革将逐步推进,并且有望在重庆、江苏、上海和河北等省市开展天然气体制改革先行试点。关注相关地区改革进程,以及改革为板块中民营企业带来的机会,建议关注:中天能源、金鸿能源。东莞证券

公用事业：行业景气度仍高 荐10股

环保板块:11月份环保板块走势落后大盘,整体PE约43倍,处于历史估值中枢水平。行业消息面上,近期出台了多项环保相关政策,环保及各细分领域十三五规划陆续出台,十三五规划投资金额较十二五期间仍有快速增长,行业市场空间还很大。此外,国务院印发《控制污染物排放许可制实施方案》,未来几年将基本完成各行业排污许可证核发工作,排污许可制将倒逼企业加大污染治理投入力度。持续看好PPP中长期投资机会,PPP作为国家稳增长的重要途径,环保公司有望持续受益PPP订单的增长,关注相关个股的订单获取及落地情况。标的上建议配置业绩增长良好、估值合理的优质个股,以及成长性高、业绩弹性较大的小市值个股,主要标的:碧水源、启迪桑德、东江环保、博世科、高能环境。

燃气板块:经济的疲软及油价的走低,导致今年以来用气的需求增速继续呈逐渐放缓的态势。为进一步刺激用气需求,天然气价格很可能将面临新一轮的下调。对于燃气公司的影响,则要具体看气价下调对促进终端需求增长的程度。重点关注气价改革进程。目前国家已经着手加强对天然气管输定价的规范,为未来最终实现“管住中间、放开两头”的市场化改革目标做铺垫,后续改革将逐步实现。建议关注业绩增长较好、估值较低的中天能源、深圳燃气。

水务板块:目前板块的机会主要看PPP的催化。由于水务行业具有明确的收费机制以及政策导向性较强,推广PPP模式较为成熟。在PPP题材的带动下,可适当关注涉足PPP业务的水务公司的交易性机会,主要相关标的:国祯环保、兴蓉环境、首创股份。东莞证券