1、华润将所持全部万科股票协议转让给深圳地铁集团

2、深圳地铁一跃成为万科第二大股东，持股15.31%

3、价格22元/股，交易总价371.71亿元

深圳地铁表示

万科拥有优秀的管理团队、丰富的开发经验和扎实的发展基础，入股万科将有利于双方在发挥各自优势的同时，形成更加有效的战略协同。将支持万科管理团队按照既定战略目标，实施运营和管理。

万科方面表示

深圳地铁成为重要股东将对公司发展起到积极作用，今后将和深圳地铁一道努力实践“轨道+物业”发展模式，在巩固和发展既有业务的同时，加快向“城市配套服务商”转型。

深圳地铁再牵手万科

万科与深圳地铁可谓分分合合。在去年6月份，万科公告称拟以发行股份的方式购买深圳地铁集团持有前海国际100%股权，初步交易代价456.13亿元人民币，股份发行价格为每股15.88元人民币。按照这份重组预案，深铁将在万科集团获得第一大股东位置，占总股本的20.65%。而“宝能系”的持股比例将被稀释至19.27%，华润直接持股比例将被稀释至12.1%。

当时，这份方案被市场解读为万科为了抵御宝能而精心设计的重组，结果方案遭到宝能和华润的双双反对。2016年12月18日，万科公告称由于未在 6 个月内发布召开股东大会的通知，“各方尚未就本次交易的具体方案达成一致意见”，增发股份引入深铁重组预案终止。双方的首次“牵手”宣告破灭。

直到1月12日，万科早盘突然临时停牌，午间发公告称股东华润将筹划涉及所持万科股份的重大事项。市场纷纷猜测，华润或将所持万科股份转让给深圳地铁集团。如今，万科和深圳地铁再度“牵手”的传言获得证实。

只不过，深圳地铁重新入局万科换了一种方式。与上次“资产注入+定向增发”方案不同的是，此次入局，深铁花费了372亿元的真金白银来购买股份。而22元/股的价格，也比上次的15.88元/股溢价38.54%，可谓下了血本。

对于华润的退出，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，很大程度上和国资委积极管制的态势有关系，所以此次退出虽然动作比较大，但如果细细分析近期证监会的态度，那么从政策管制方面是略偏袒万科方面的，所以华润退出也是正常的战略调整。

“引入深圳地铁带有两个含义，一是逐渐强化万科这类企业的机构投资者比重，进而优化股权结构。第二是不断完善万科城市运营商的特征，对于新业务开发有积极的作用。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示。

严跃进表示：

万科持续一年多的股权之争有三点启示：第一，股权之争不应该影响企业的正常经营，影响管理者正常经营的持股，后续会受到监管层严厉查处。第二，包括地产企业以及其他企业，后续需要反思股权分散等问题，同时对于保护创始人利益以及实现更有弹性的股权治理模式非常关键。第三，引入更多元化的战略机构投资者是传统房企转型的关键。

股权之争远未结束

引入深圳地铁，并不意味着万科管理层可以高枕无忧。事实上，万科股权之争还远未结束。

在此前的万科股权结构中，“宝能系“持有25.4%，中国恒大持股14.07%，万科管理层通过金鹏计划持股4.14%，万科企业股中心通过德赢资管计划持有3.66%，万科工会持股0.61%。深圳地铁拿下华润所持的万科股份后，持股比例为15.31%，一跃成为万科第二大股东。

从万科和深圳地铁的两次牵手来看，双方关系显然不一般。如果万科的两个资管计划与万科工会均与深铁签署一致行动人协议，其总持股比例将达到23.73%，与宝能的差距将仅为1.68%。而且大家别忘了，万科有一位长期投资者刘元生与王石是多年的老朋友，其一直声称将长期持有万科股票，且持股比例超过1%。如果再加上刘元生，双方的差距将大幅缩小。

而股权之争的另一主角——宝能，自从去年12月被监管层处罚后，在万科事件上就陷入了进退两难境地，既不能增持，也不能减持。因为宝能最后一次购入万科A的时间在去年7月份，而根据规定，第一大股东持股未达到30%也需遵守12个月锁定期的规定。这也意味着，宝能系解禁万科股票至少需等待至2017年7月。

在这样的情形下，万科管理层或许只需增持极少部分股票，就能取代宝能，成为第一大股东。不过，由于恒大、安邦持股量也较大，如果其中任何一方被宝能争取到己方，那万科管理层谈胜利还为时尚早。

“所以说，万科股权之争现在只能看到一个方向，最终的解决方案还有待各位股东揭晓，说结局已定还为时尚早。”一位私募人士表示。

而且，万科也明确提醒，本次股份转让须经国资委等有权审批机关批准后方可组织实施，尚存不确定性。

背后或有更深内涵

此次华润转让万科股权，背后或有更深层次的涵义。

此前，华润在万科事件中的发言权已上交国务院国资委，处置万科股权的话语权被掌握在国资委体系内部。“这次股权转让，说明国资委内部达成了共识。”有分析人士指出，促成共识达成的原因，或与目前的房地产调控政策有关。

去年年初以来，全国多个城市房价暴涨。为了维护房地产市场稳定健康发展，20余个城市在国庆前后推出限购政策，而这一轮楼市调控，也被誉为“史上最严”。

上月召开的中央经济工作会议，对房地产市场进行了更加细致的表述，包括强调要促进房地产市场平稳健康发展，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位。

在这样的大背景下，作为央企的华润，退出万科或是顺应形势之举。“这次股权转让事件可能成为中国地产黃金十年的休止符。”一位分析人士指出，今年以来多个热点城市的房价和成交量出现停滞甚至下滑态势，说明楼市转折点或已出现。