本周水泥市场综述。

本周全国水泥价格环比继续走低,幅度为0.05%,价格下跌区域主要有江西、浙江和云南等地,幅度10-30元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为60.25%,较上周下降1.5个百分点;其中省会城市水泥库存为61.2%,较上周下降2.17个百分点。

本周主要区域价格走势。

华东地区水泥价格继续下调。苏锡常地区除海螺水泥外,其他企业陆续跟进下调5-10元/吨,P.O42.5散主流出厂价215-225元/吨。南京地区1月12日起熟料生产线开始进行淡季错峰生产。浙江杭州市场价格小幅下调10元/吨,P.O42.5散到位价290元/吨。浙江执行停产在即,后期大体以平稳为主。江西地区水泥价格继续走弱。本周九江地区水泥价格下调10-35元/吨;赣西新余地区水泥价格下调20元/吨,赣东北部分企业价格再次下调30元/吨。

中南地区水泥价格以稳为主。广东珠三角地区水泥价格保持平稳,英德P.O42.5散出厂价310元/吨,广州到位价365元/吨。预计1月中下旬市场需求才会明显减弱,短期价格将会震荡趋稳。广西南宁和崇左水泥价格下调后趋稳运行,南宁P.O42.5散到位价315元/吨左右。湖南长株潭地区水泥价格保持平稳,P.O42.5散到位价330元/吨左右。湖北武汉及鄂东地区水泥价格以稳为主,1月1日起部分企业生产线已经开始停窑检修。河南郑州地区水泥价格保持平稳,P.O42.5散到位价440-450元/吨。1月3日起,信阳、平顶山、洛阳和驻马店地区水泥企业熟料生产线开始恢复生产,为期20天。许昌禹州四家企业5条线仍在停窑中,政府明确必须待橙色预警解除后方能恢复正常生产,当地企业仍处于空库状态。

西南地区水泥价格大稳小动。四川成都地区水泥价格依旧平稳运行,P.O42.5散到位价345元/吨。四川开始执行停窑限产:1月1日-2月28日,每条线停产不少于25天。贵州贵阳地区水泥价格以稳为主,P.O42.5散到位价340元/吨,熟料生产线开工率70%左右,库存控制在中等水平。云南大理水泥价格下调20-30元/吨;昆明、玉溪和保山等地部分企业针对不同客户下调10-20元/吨。本周下游需求尚未出现减少,1月中旬后需求将会明显减弱。春节前后,云南省企业自律停窑限产25-35天。

投资策略。

元旦过后,南方多地雨水天加之春节临近,需求有所减弱,得益于前期库存水平偏低,大部分地区价格继续在高位保持稳定,仅局部市场继续小幅下滑。进入中旬后,随着需求减弱,停产生产线数量也将会不断增加,预计春节期间库存有望维持相对偏低水平。建议关注错峰生产执行力度较大和库存较低地区受益相关标的。