中国央行的难题:加息or不加息?
加息,还是不加息,对中国央行而言似乎是一个问题。
中国央行参事盛松成在12日对第一财经表示,目前中国加息条件尚不完全成熟。由于中国经济正向好发展,且适度加息将有助于稳定汇率和房价,中国加息的条件也可能会成熟。
上周美联储加息25个基点,并暗示明年将加息三次,若美国此举带动全球范围内加息,中国资本外流似乎又将蒙上一层阴霾。
在此情况之下,中国央行是否会选择加息?
根据现有判断,加息与否的因素互相制衡。华泰证券李超、宫飞认为,目前来看经济仍有下行压力,从经济增长角度来看央行加息概率很小,除非经济出现趋势性复苏,但是现在仍然看不到明显迹象。
“加息” VS “不加息”
华泰证券李超、宫飞在报告中指出,当前判断加息的主要动因在于国际收支承压、通胀有预期以及金融稳定性的考验:
美国经济复苏导致美联储持续加息,美国和世界其他国家之间的息差收窄或扩大,资本从其他经济体流出并流入美国。中国和美国国债收益率的差距也在逐步缩小,资本流出的压力以及国际收支问题会使得央行考虑加息。
中美债
国内近期PPI连创新高,市场对于PPI连续上涨导致通胀上行的预期不断加强,如果由PPI推升CPI接近3%,央行采取加息应对通胀也就成为了一种被迫之举。
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