上周板块及上市公司表现

食品饮料板块周内走势波动，周中冲高后回落，食品饮料板块全周跌幅0.99%，跑输上证指数0.80个百分点。食品饮料板块在申万一级行业板块中排名至第5位，处于涨幅榜相对前列。从食品饮料二级子行业来看，板块呈现涨跌互现势，多数板块收跌。乳品以1.42%的周涨幅领涨二级板块，食品综合(0.68%)涨幅居前。软饮料(-4.96%)、调味品(-3.57%)、黄酒(-3.51%)跌幅居前。

行业及上市公司重点消息

辉山乳业中期营收25.16亿元增长17.7%

五粮液定增“缩水”4.8亿

国窖1573公示第二批团购意向客户

行业数据追踪

上游产品价格方面，周内仔猪、生猪延续回升态势，猪肉价格持续下跌，跌幅有所收敛。仔猪价格上涨1.02元，生猪价格上涨0.09元，猪肉价格下降0.16元。奶制品价格涨跌各一，牛奶价格上涨0.03元，酸奶价格下降0.01元，国外品牌婴儿奶粉下降0.11元，国内品牌婴儿奶粉下降0.05元，中老年奶粉价格上涨0.1元。小麦价格2547.10元/吨，较上周上涨15.8元；玉米价格1681.50元/吨，较上周下降17.50元；黄豆价格3879.60元，较上周上涨19.6元。白砂糖价格上涨0.01元，本周价格10.78元/公斤。

投资策略

在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下，作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低，部分标的价格持续向价值中枢收敛，投资价值凸显。一些估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，具备很好的配置价值。同时，可关注一些标的相对稀缺，具有高成长性未来发展仍然具备很大空间的公司，例如涪陵榨菜、安琪酵母、西王食品等优质标的。白酒板块(一线控量背景下二线龙头有望放量)，葡萄酒(西式文化渗透提升行业景气度，关注龙头海外品牌单品引入及并购机会)，乳制品(原奶价格上涨为大概率事件，上游牧场、下游龙头受益。同时看好消费升级下奶酪产业相关企业)，肉制品(猪肉价格回落，关注高分红龙头双汇发展，看好牛肉全产业链龙头上海梅林)。

风险提示:宏观经济下行，食品安全问题，政策风险