前三季度通信行业业绩增速位居中游水平。据申万行业分类,2016年前三季度,营收增速位居前五名的行业为房地产、传媒、电子、综合和休闲服务,同比增长36.56%、28.98%、25.71%、25.44%和18.86%,通信位居第14位,营收同比增长6.09%(通信设备同比增长16.88%,通信运营同比下降2.36%);净利润增速位居前五名的行业为国防军工、钢铁、有色金属、农林牧渔和综合,分别同比增长1268.31%、147.30%、145.65%、133.14%和111.75%,通信行业位居第21位,同比增长9.43%(通信设备同比增长37.09%,通信运营同比下降73.81%)。行业费用管控整理效果良好,销售费用、管理费用、财务费用营收占比均有所下降。

固网设备板块领跑,IDC&CDN、军工通信表现抢眼,无线设备、网络优化、主设备等表现平稳。受益于国内光纤光缆市场持续高景气度,固网设备板块前三季度实现营收达到579.33亿元,同比增长33.85%,净利润40.09亿元,同比增长95.46%,营收和净利润增速均位居所有板块首位。IDC&CDN板块实现营收269.63亿元,净利润21.60亿元,增速分别位居第3位和第2位,军工通信板块实现营收107.57亿元,净利润21.10亿元,增速分别位居第4位和第5位,业绩表现抢眼。此外,无线设备、北斗导航、网络优化、运营商及无线设备等板块均保持平稳增长。

机构通信股持仓随基金规模增长而增长,配置比例保持稳定。2016年前三季度,机构持仓比例位居前五的行业为银行、采掘、非银金融、化工和医药生物,通信行业位居22位。机构共持有通信行业公司股票69只,持股总市值为2806.09亿元,配置比例为1.32%。从纵向来看,除2013年外,基金配置通信行业持股市值随基金规模增长而增长,但配置比例保持稳定,维持在1.30%至1.35%之间。

行业市场表现平稳,区间涨跌幅位居22位。2016年初至10月31日,涨幅位居前五名的行业为食品饮料、建筑材料、有色金属、家用电器和建筑装饰,涨幅分别为8.76%、5.51%、4.34%、3.51%和3.08%,通信行业区间跌幅为12.83%,位于第22位。个股方面,涨幅位居前五名的是新易盛、通宇通讯、日海通讯、中信国安和精伦电子,涨幅分别为308.76%、146.75%、66.89%、35.92%、34.41%。

投资机会及推荐标的:我们持续看好固网设备(尤其是光通信)IDC&CDN、5G及运营商大数据的投资机会,推荐光通信行业的光迅科技、天孚通信;IDC&CDN行业的光环新网、华星创业,5G技术的通宇通讯、盛路通信;大数据的东方国信,亿阳信通。