核心观点:

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI油价预计在40-50美元/桶附近震荡;(2)大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定,供给端格局较好的化工品仍具有独立行情;(3)供给侧改革方面,关注产能可能永久性退出的化工子行业;关注部分地区环保趋严对行业的影响;(4)下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注

子行业子行业方面,可重点关注:(1)低估值个股;(2)细分食品添加剂;(3)电子化学品。

化工品:原油价格上涨、煤炭、棉花平稳,橡胶下跌;化工品价格上行,价差涨跌相当

(一)原油价格上涨、煤炭、棉花平稳,橡胶下跌(二)化工品价格上行

在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:108种产品价格上涨,84种产品价格平稳,39种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的47%、36%和17%。价格涨幅较大的产品包括:浓硝酸(上海)(23.2%)、国产维生素K3(22.6%)、液氯(21.4%)、丙烯酸(16.3%)、国产包衣维生素C(VC)(14.2%)、NYMEX天然气(13.6%)、环氧丙烷(PO)(12.9%)、BDO(山西三维)(12.4%)。价格跌幅较大的产品包括:盐酸(31%)(-38.9%)、45%氯基复合肥(-15.2%)、国际磷矿石(-13.1%)、45%硫基复合肥(-11.4%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:20种产品价差扩大,4种产品价差平稳,19种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为47%、9%和44%。价差扩大幅度较大的产品为:己二酸(108.8%)、氨纶(104.7%)、环氧丙烷(50.6%)、顺酐法BDO(29.6%)、电石法BDO(13.9%)、气头尿素(11.2%)。价差缩小幅度较大的产品为:三聚磷酸钠(-95.3%)、电石法PVC(-38.1%)、二甲醚(-18.5%)、PTA(-16.4%)、热法磷酸(-9.8%)。

数据跟踪

行业走势:落后大盘。行业估值:超越历史均值。