环保政策加重看涨情绪,黑色系快速变盘致市场迅速跟涨,本周钢材市场价格强烈反弹。期货市场持续走强导致现货市场看涨氛围浓厚,原材料方面双焦虽然盘整,但钢坯的价格强势上涨,也对钢价继续形成支撑。另外,按照国务院部署,两个调查组已在河北和江苏,就钢铁行业去产能中个别企业顶风违法的行为展开调查,部分钢厂紧急停产接受调查,后续将会对供给造成一定影响。就短期来看,虽然进入12月份后,部分地区的终端需求开始萎缩,本次钢价上涨下游的接受程度也不高,但由于成本和环保限产的因素,市场对于钢价信心较强,预计下周钢价震荡向上。本周钢材产品加权价格变动3.5%,至3316元/吨。本周线螺价格大幅反弹,螺纹、高线分别变化3.97%、3.56%、至3069、3177元/吨;本周热卷大幅上涨,价格变化5.49%至3446元/吨;本周冷轧市场大幅上涨,价格变化2.88%至4463元/吨;本周中板市场整体大涨,价格变化3.46%至3256元/吨。

进口铁矿石反弹。高品位铁矿石的供应相对需求还在修复中,库存方面,虽然总体库存上升,但高品位铁矿石包括PB粉矿的库存较年初下降明显,结构性紧俏依然存在。且人民币持续贬值也加速外矿价格上涨。国产矿方面,本周价格跟随外矿上涨。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化9%、2%至630、603元/吨。焦炭高位盘整,在供给端全国样本独立焦企开工68.8%,环比上周略降,主要是部分地区限产导致。需求端,全国样本钢厂高炉容积开工率为85.74%,较上周上升0.27个百分点,钢厂焦炭库存约8.6天,受环保限产影响,焦炭需求小幅下降,部分钢厂后期有控库存、限采意向。本周价格焦炭、主焦精煤、分别变化0%、0%至1915、1320元/吨。

钢价反弹,钢材毛利上升。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化47、39、98、52、38元至-157、-156、2、451、-200元/吨。

钢材社会库存小幅反弹。本周钢材社会库存变化0.89%至786万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化-0.41%、-0.78%、-1%、2%、2%至153、106、73、371、83万吨。主要港口铁矿石库存变化-0.25%至9611万吨。

投资建议:供给侧改革与需求回暖双线布局。供给侧改革:推荐行业整合龙头宝钢股份、武钢股份,有行业整合预期的鞍钢股份、马钢股份、新兴铸管,有资产重组预期的*ST八钢、*ST韶钢;需求回暖:看好未来两年基建维持高水平,地产投资有望超预期,推荐长材占比较高的河钢股份、三钢闽光、凌钢股份,同时推荐钢铁产业链上游,全球铁合金龙头鄂尔多斯。

本期重要信息回顾:

澳矿业巨头力拓愿减产铁矿石,市场份额角逐暂告休战

内贸“十三五”规划出台流通成本有望降低