本周核心观点:本周市场热点呈现出鲜明的大小分化,煤炭有色等大宗品类板块的大幅上涨带动市场出现一波非常强势的上涨,但创业板与中小板则乏善可陈,在此影响下,电子板块依然没有呈现出明确的板块效应,行业热点缺失。虽然电子行业指数仍然是8月以来TMT行业里表现最好的,但如剖去近期京东方上涨的影响,亦难言强势。我们11月初就已将行业评级降至中性,近期仍然维持中性评级。

乐视供应链欠款事件对行业的影响仍在发酵,即使并不是乐视供应链的公司,这周的A股市值也受到了一定程度的负面影响,市场对于互联网巨头切入手机制造,烧钱换入口模式能否走远的命题再次产生质疑,而且今年以来,线下销售对于手机整体销售的影响开始明显显现,互联网公司的线下销售软板亦是不能回避的痛楚。以小米为例,小米已开始与各地电信商合作,2016年迄今在各地开了30多家实体店。但小米也表示,这些实体店主要是让潜在客户在网络上购买手机前可先试用产品,而不是传统线下经销商分利模式。无论如何,随着这两年市场资金对互联网投资的热情逐渐趋于冷静,烧钱赚吆喝的模式终将难以持续,对整个供应链在新的市场模式下如何有效控制账款风险,优化客户结构提出了更高的要求。

虽然市场羸弱,但明年的投资角度来看电子行业仍然是值得长期重点关注的板块,苹果正计划2017年大改版的新世代iPhone8产品,业界不断有新的零组件供应商消息冒出,而国内零组件业者雀屏中选的消息似乎此起彼落,凸显中国大陆供应链相较于台日韩已不仅只是崛起,甚至可能开始逐步居于领先地位。基于我国巨大的市场需求与整体容量、世界工厂的产业链地位决定了电子行业从终端制造逐步向上游延伸的确定性空间。

行业聚焦:大陆紫光集团于8日增持中芯国际股份,累计持有中芯国际281,668.1万股,持股比例增至6.66%。中芯表示紫光集团只会以财务投资者身分持股,不会改变公司独立化、国际化的运行模式,也无意提名中芯国际董事会成员。

大陆12寸晶圆厂上海华力微电子第二座12寸晶圆厂计画2016年12月初正式动土典礼,定义为28纳米制程生产线,日前华虹集团成立20周年技术研讨会中,联发科副董事长谢清江出席并肯定了双方合作伙伴关系,并感谢华力微给予联发科产能的支持。谢清江指出,联发科和华力微电子的合作从2011年开始,至今走了已经合作5年,从55纳米制程技术切入,合作的产品从初期的功能手机到现在的智能型手机,未来更会朝物联网(IoT),穿戴装式装置产品携手并进。

仅管有不少评论者认为,苹果(Apple)于2016年10月底推出的新款MacBookPro机型,除触控条(TouchBar)外了无新意,然而就目前美国市场销售表现来看,该款MacBookPro深受消费者欢迎。根据调研机构SliceIntelligence11月8日公布的调查报告,新款MacBookPro开放在线销售后5天内美国市场销售额,为2015年4月10日开卖的12寸MacBook同期销售额7倍,相当于该MacBook开卖迄今累计销售额的78%。

美国电动车大厂Tesla执行长ElonMusk及技术长JBStraubel于8日在德国宣布,将收购德国工程集团GrohmannEngineering公司,之后并举行记者会,在记者会上Musk强调Tesla正计划要在德国进行大规模投资,且证实Tesla计划于2017年将在欧洲为旗下第二座超级工厂「Gigafactory2」选择设厂位址,并称这座超级工厂不只生产电池,也将能够生产整台电动车。

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