报告要点

9月产业用电结构继续优化，三产、城乡居民生活用电比重持续增加

2016年1-9月，我国全社会用电量43885亿千瓦时，同比增长4.5%，比去年同期增长3.7个百分点。9月，第一产业用电量占比2.11%，比去年同期降低0.12个百分点；第二产业用电量占比65.67%，比去年同期降低2.87个百分点；第三产业用电量占比15.04%，比去年同期增加0.8个百分点；城乡居民生活用电量占比17.18%，较上年同期增加2.2个百分点。

9月四大高耗能用电继续回升

2016年9月，钢铁、有色、化工、建材四大行业用电量合计1484亿千瓦时，同比增长5.89%，增速比上年同期提高8.77个百分点，对全社会用电量增长的贡献率为20.55%，占全社会用电量的比重为29.9%。

全国新增装机同比下降2.14%，除太阳能以外新增装机均放缓

1-9月，全国电源新增生产能力(正式投产)7270万千瓦，较上年少投产779万千瓦，同比下降2.14%。其中水电788万千瓦，较上年少投产297万千瓦，同比下降27.37%；火电2901万千瓦，较上年同期少投产1054万千瓦，同比下降26.66%；核电503万千瓦，较上年同期少投产43万千瓦，同比下降7.93%；

风电842万千瓦，较上年同期少投产335万千瓦，同比下降28.9%

1-9月全国发电设备平均利用小时同比下降179小时，仅3省发电设备利用小时同比增加

2016年1-9月全国发电设备累计平均利用小时为2818小时，较上年同期降低179小时；9月，发电设备平均利用小时311小时，较上年同期减少3小时。北京、湖北、吉林等省市发电设备利用小时同比增加。

全国煤炭产量降幅较大，进口量大幅增长，煤价涨势略有放缓

9月煤炭进口量大幅增长。9月我国硬煤及褐煤进口量为2444万吨，比去年同期增加667万吨，增长37.5%；比上月进口量减少215万吨，下降8.09%。国庆节后沿海煤炭运价快速回升。9月中旬以来环渤海动力煤价继续快速上扬，涨幅放缓。截至2016年10月19日，最新一期环渤海动力煤价格指数报收577元/吨，比上月同期(2016年9月21日:554)上涨23元/吨。

推荐标的:三峡水利、桂冠电力、川投能源、韶能股份、长江电力。详见正文