核心观点:

限产协议前景蒙上阴影,油价持续下行

受伊拉克、伊朗申请豁免权,利比亚10月原油出口大增等影响,本周油价下挫严重。另外,美国API原油库存意外大增,OPEC维也纳会谈最终未能达成任何协议,推动油价整体下行,周五油价跌逾2%。

最终,本周布伦特原油小幅下降4.47%,收于49.6美元/桶,WTI原油下降4.57%,收于48.66美元/桶。同期美元指数下跌0.33%,交投于98.3附近。

美国石油钻井机数减少2座,商业原油库存减少

本周美国原油钻井机数减少2座至441座,自今年6月来首次下跌。油气钻机总数增加4台至557台,总数依然保持1999年以来的低点。本周美国商业原油库存减少55.3万桶。美国国内原油产量增加4万桶/日,上升至850.4万桶/日。

OPEC产量再创新高,连续十二个月保持3200万桶/日以上

OPEC9月原油产量为3339万桶/日,连续十二个月保持在3200万桶/日以上;沙特产量1050万桶/日,较上月减少近9万桶/日;伊拉克产量增长11万桶/日至446万桶/日,伊朗产量继续增长至367万桶/日,两国产量均为2011年以来新高。

持续关注限产协议达成情况、利比亚等因素影响

上周我们提出要油价受各产油国的动向影响较大,并且重点关注利比亚增产对市场供需平衡的影响,本周主要产油国减产态度消极、利比亚产量数据致使油价下挫验证了我们的判断。短期来看,虽然沙特和海湾国家表示愿意将石油产量从峰值减少4%,但两伊拒绝减产,OPEC周五会议无实质进展,投资者信心下降;根据Clippperdata的最新原油装卸追踪统计数据,利比亚10月原油出口装载量蹿升达43.2万桶/日影响供需,油价将持续承压。长期来看只有通过减产等有效实现供求平衡的方式才能真正改善油价的基本面。

投资建议:基于对原油市场的观点,我们建议重点关注如下标的:第一、海外油气资产收购的公司,如中天能源、新潮能源、洲际油气、新奥股份和美都能源;第二、油服公司,如惠博普、海油工程等;第三、炼化企业,如中国石化、上海石化和华锦股份;第四、原油价格处于相对低位,使涤纶长丝和短纤相对于棉价和粘胶价格的优势越发明显,建议关注PTA涤纶长丝企业。