特斯拉三季度业绩超预期,新能源乘用车趋势明确。

特斯拉三季度实现营收23亿美元,高于市场预期,NON-GAAP净利润1.1亿元,自由现金流正1.8亿元,双双实现扭负为正。此前特斯拉公布三季度交付量数据,共完成交付约2.45万辆,环比二季度交付量增长70%,同比去年同期增长111%,创造公司最高单季度销量记录,高于市场预期。

作为全球电动车标杆企业,特斯拉经营业绩扭转,我们依然看好全球汽车电动化趋势中新能源乘用车的趋势性成长机会。如果2016年我国新能源汽车销量约为50万辆,以2020年200万辆的目标计算,2017-2020年期间年均复合增长约40%。待短期政策不确定性消除后,板块有望启动新一轮行情。重点推荐三元电芯的澳洋顺昌(旗下天鹏电源)、国轩高科和智慧能源(旗下远东福斯特),同时自下而上推荐方正电机、沧州明珠、宏发股份和中能电气。

风电招标量高增指引未来趋势。

今年前三季度招标量达24.1GW,同比增长近7成,增速处于两年来高位,风电招标活跃。进入二季度以来,弃风限电问题有所改善,一季度弃风率平均26%,上半年下降到21%,能源局和地方政府的一系列保消纳政策以及相关措施起到明显推动作用。电力市场化趋势下边际成本几乎为零的风力发电可以通过参与竞争性供电和直供电提升利用小时数,改善经营业绩。2018年风电电价的下调仍将刺激风电行业有一定的抢装行情,我们预计今年新增风电装机量约为22-25GW。我们重点推荐风电机组龙头金风科技,塔架制造商泰胜风能和天顺风能,区域运营商福能股份。

电改向前推进,国家电网正在成立独立售电公司。

根据第一财经报道,国家电网董事长舒印彪表示,国家电网十分欢迎民企参与新增配电业务,而国家电网单独成立售电公司的工作也在进行中。

新增配电业务是电力体制改革中的重要内容,其中《有序放开配电网业务管理办法》鼓励社会资本投资建设增量配电网,并明确了增量配电网的定义(增量和扩容),明确了配电网运营者必须提供的服务和可提供的增值服务;《售电公司准入与退出管理办法》明确售电公司资产总额要求,也明确售电公司权利和义务,明确售电公司的准入与退出,同时明确了拥有配网运营权的售电公司,可以承担配电区域内电费的收取和结算。电力体制改革由总体规划向怎么做的实操阶段迈进,售电公司规范发展、加速成长,配网建设和运营吸引更多投资,用电服务和客户资源依然是参与企业关注的重点。重点推荐:国网旗下包括许继电气、涪陵电力、国电南瑞、置信电气,提供多样化和精细化的监测和服务,包括新联电子、积成电子、炬华科技、中恒电气、泰豪科技等,设备企业包括思源电气、合纵科技、北京科锐。