截至10月30日，工农中建交五大行前三季度业绩悉数亮相。《第一财经日报》记者统计，根据国际会计财务准则，五大行净利润(以下均为归属母公司净利润)共计7581.93亿元，以270天计算，平均日赚28.08亿。

在前三季度实体经济下行、去杠杆和新兴产业蓬勃发展的外部环境下，工农中建交五大行分别实现净利润2227.92亿元、1541.75亿元、1348.13亿元、1938.35亿元和525.78亿元，同比增速分别为0.46%、0.52%、2.48%、1.19%、1.03%。

其中工农中建净利润增幅相比半年报均呈下降态势，只有交行净利润增幅微涨0.13个百分点。另一方面，五大行纷纷存在通过消耗贷款拨备覆盖率来维持利润增长的嫌疑。三季报显示，工行、建行拨备覆盖率分别为136.14%与148.78%，双双跌破了150%的监管红线。

工行建行拨备跌破红线

根据银监会《商业银行贷款损失准备管理办法》，贷款拨备率基本标准为2.5%，拨备覆盖率基本标准为150%，这两项中的较高者为商业银行贷款损失准备的监管标准。管理办法要求系统重要性银行于2013年底达标，对非系统重要性银行则放宽期限至2018年底达标。

早在工行半年报中，其上半年拨备覆盖率143.02%，拨贷比(即贷款拨备率)2.21%，两项指标均已低于监管红线。

到三季度，工行拨备覆盖率继续下降至136.14%，环比下降了6.88个百分点。而建行拨备覆盖率也低于监管要求，同比下降2.21个百分点至148.78%。五大行中，中行与交行拨备覆盖率则紧逼红线，分别为155.83%与150.31%。仅农行拨备覆盖率水平较高，为172.73%，但同比也大幅下降了16.70个百分点。

至于大行调低拨备覆盖率的原因，从理论上看，由于计提的不良贷款拨备会直接计入损益表冲减当期利润，因此对银行业绩有直接影响。简而言之即拨备吞噬利润，反之，少计提拨备自然有助于银行保护净利润。

对于工行拨备率低，工行董事长易会满在半年报发布会上曾给出理由：在当前经济放缓、结构调整阵痛期大环境下，银行适度释放拨备资源，加大处置不良贷款，是稳健经营的正常举措，践行了拨备覆盖率“以丰补欠”的逆周期管理原则。“拨备覆盖率、拨贷比低于红线得到监管部门理解。”易会满说。

但事实上，日前央行对银行纷纷下调拨备“美化”财报的做法，已经通过宏观审慎评估体系(MPA)考核给商业银行敲响了警钟。据了解，工行由于拨备覆盖率连续低于150%，已在该指标上被扣分。

如果剔除银行可能通过拨备美化利润的因素，在依赖利息收入获取利润的银行业，净息差的下降对其利润影响较大。三季报显示，五大行中，工中建交净息差分别为2.18%、1.85%、2.26%、1.91%，平均下降0.32个百分点。而农行利息净收入 2981.21亿元，同比下降 9.31%。

从盈利水平看，五大行呈现分化态势，工行与建行年化平均总资产收益率(ROA)较高，分别为1.30%与1.34%；而中行、农行、交行ROA则分别为1.17%、1.12%与0.93%。其中中行ROA同比增加了0.02个百分点，而农行同比下降了0.09个百分点。

不良见顶为时尚早

虽然与去年前三季度相比，五大行继续持续着不良贷款余额、不良率“双升”的势头，但环比细看，部分银行的不良率有小幅回落的态势。银行业不良率拐点是否正在到来？

三季报显示，五大行前三季度不良贷款总规模合计8258.37亿，环比多增178.9亿。但部分银行不良率环比已经开始小幅回落。工农中建交五大行前三季度不良率分别为1.62%、2.39%、1.48%、1.56%与1.53%。

其中建行、农行与交行不良率环比均有小幅下降。建行下降幅度最大，为0.07个百分点，农行与交行分别下降0.01个百分点。

“环比没有剔除季节性因素，现在说不良率现拐点为时尚早。例如银行本月做了一笔大规模债转股，那么就比上个季度不良率有所好转，但新的不良生成以及未来不良的拐点不能判断。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚指出，从目前不良生成的趋势看，关注类贷款以及不同类型贷款迁徙率变化都没有好转的迹象。

易会满此前在工行半年报业绩发布会上也指出，不良贷款何时见顶、何时出现拐点，需要进一步观察。在今后的一段时间里，不良贷款还可能会上升，但是总体的趋势会有基本平稳的态势。

五大行均遭证金减持

三季报还显示，三季度证金公司不同程度地减持了五大行股票。五大行中，证金公司减持中行最多，持股比例下降了0.17个百分点，减持建行比例最少，只下降了0.01个百分点。

具体来看，证金公司持有工行股份比例由1.42%下降至1.32%，下降了0.1个百分点；农行的股份比例由1.92%下降至1.89%，下降了0.03个百分点；中行的股份比例由2.7%降至2.53%，下降了0.17个百分点；建行的股份比例由1.02%下降至1.01%，下降了0.01个百分点；交行的股份比例也由2.76%下降至2.68%，下降了0.08个百分点。

记者发现，证金公司减持的上市银行股并不仅限于五大行，披露三季报的股份行中，招商银行、浦发银行、民生银行均遭证金减持。

曾刚指出，证金公司当时为了救市买的股票，现在退出属于正常现象。只是退出的时间取决于多项原因。“可能证金目前认为市场已经趋于平稳，退出对市场影响比较小。此外证金减持对于银行本身而言没有什么影响。”曾刚说。