板块一周行情回顾。

本周国联新能源汽车板块上涨1.95%,跑赢沪深300指数0.33%,各子板块均跑赢沪深300。其中动力电池和充电设备板块表现最强,均跑赢沪深300指数1.09%。

本周观点及行业重要事件。

【中汽协发布9月份汽车产销数据】9月汽车产销253.07万辆、256.41万辆,分别同比增长32.82%、26.14%。1-9月,汽车产销1942.20万辆和1936.04万辆,同比增长13.25%和13.17%,其中:乘用车产销1681.77万辆和1675.20万辆,同比增长14.69%和14.75%。另外,9月新能源汽车生产4.3万辆,销售4.4万辆,同比分别增长25.7%和43.8%。

【本周观点:乘用车及零部件处于景气高点后续存在结构性机会】9月汽车产销数据亮眼,好于市场预期,尤其是乘用车,月销量增速创年内新高,接近30%,累计增速也达到了15%的较高水平,我们认为较高的增速源于:去年三季度乘用车产销基数较低(15年3季度同比增速接近0)、“1.6升及以下排量乘用车购置税减半”的政策推动。从全年来看,乘用车增速高于12%问题不大。总的来看,乘用车整车及其零部件类股票目前可能正处于景气高点,后续市场将存在机构性机会,我们重点推荐江淮汽车(质地优、激励足、潜力大)。新能源汽车方面,在政策等因素不达预期的背景下,去年的超高景气度将很难再现,中短期机会较少。商用车方面,细分行业--重卡的产销数据较好,9月销量同比增长26%,本年销量累计增长20.3%,符合市场预期,其主要是受物流牵引车换车、基建投资回升所驱动,但受9月份治超新政的负面影响,重卡销量未能超出市场预期。我们预计未来几个月重卡销量仍然可能有较好的表现。标的方面,建议在短期回调后可重点关注:威孚高科(安全边际高、显著受益行业增长、现金资产增值潜力大)以及中国重汽(山东国企改革预期)。

主要上市公司表现。

本周国联新能源汽车板块整体下跌,统计样本(共91家)上涨75家,停牌5家,下跌11家。许继电气、正业科技和当升科技等个股涨幅居前;欣旺达、西部资源和江淮汽车等个股跌幅居前。

本期股票组合推荐(维持上周组合)。

欣旺达:消费类电池龙头,动力电池业务迎来放量期。江淮汽车:SUV和新能源汽车表现亮眼。中鼎股份:国内车用非轮胎橡胶件龙头,内生外延皆有期待。精锻科技:精锻齿轮龙头主业快速增长,新业务值得期待。

风险提示:政策风险;新能源汽车产销量低于预期等。